v3.26.1
CONSOLIDATED STATEMENTS OF EQUITY (DEFICIT) - USD ($)
$ in Thousands
Total
Preferred Stock, Series D
Preferred Stock, Series F
Preferred Stock, Series G
Preferred Stock, Series H
Preferred Stock, Series I
Preferred Stock, Series J
Preferred Stock, Series K
Preferred Stock, Series L
Preferred Stock, Series M
Common Units
Preferred Stock
Preferred Stock, Series D
Preferred Stock
Preferred Stock, Series F
Preferred Stock
Preferred Stock, Series G
Preferred Stock
Preferred Stock, Series H
Preferred Stock
Preferred Stock, Series I
Preferred Stock
Preferred Stock, Series J
Preferred Stock
Preferred Stock, Series K
Preferred Stock
Preferred Stock, Series L
Preferred Stock
Preferred Stock, Series M
Common Stock
Additional Paid-in Capital
Additional Paid-in Capital
Common Units
Accumulated Deficit
Accumulated Deficit
Preferred Stock, Series D
Accumulated Deficit
Preferred Stock, Series F
Accumulated Deficit
Preferred Stock, Series G
Accumulated Deficit
Preferred Stock, Series H
Accumulated Deficit
Preferred Stock, Series I
Accumulated Deficit
Preferred Stock, Series J
Accumulated Deficit
Preferred Stock, Series K
Accumulated Deficit
Preferred Stock, Series L
Accumulated Deficit
Preferred Stock, Series M
Noncontrolling Interest in Consolidated Entities
Noncontrolling Interest in Consolidated Entities
Common Units
Redeemable Noncontrolling Interests in Operating Partnership
Preferred stock, beginning balance (in shares) at Dec. 31, 2024                       1,111,000 1,037,000 1,471,000 1,038,000 1,034,000                                        
Beginning balance, value at Dec. 31, 2024 $ (405,835)                     $ 11 $ 10 $ 15 $ 10 $ 11         $ 56 $ 2,392,518   $ (2,811,868)                   $ 13,402    
Common stock, beginning balance (in shares) at Dec. 31, 2024                                         5,637,000                              
Increase (Decrease) in Stockholders' Equity [Roll Forward]                                                                        
Purchases of common stock (4)                                         (4)                            
Equity-based compensation 128                                         115                       13    
Costs for issuances of common shares (79)                                         (79)                            
Dividends declared - preferred shares   $ (1,174) $ (956) $ (1,356) $ (973) $ (969) $ (7,508) $ (740) $ (30) $ (40)                             $ (1,174) $ (956) $ (1,356) $ (973) $ (969) $ (7,508) $ (740) $ (30) $ (40)      
Dividends declared – Stirling OP (12)                                                                 (12)    
Redemption of Stirling OP common units               $ (531)                                                        
Redemption/conversion of operating partnership units                     $ 56                                               $ 56  
Redemption value adjustment (527)                                             (527)                        
Redemption value adjustment – preferred stock (3,587)                                             (3,587)                        
Redemption of preferred stock (in shares)                                         272,000                              
Redemption of preferred stock 1,911                                       $ 3 1,908                            
Contributions from noncontrolling interests 1,941                                                                 1,941    
Net income (loss) (53,555)                                             (50,367)                   (3,188)    
Preferred stock, ending balance (in shares) at Jun. 30, 2025                       1,111,000 1,037,000 1,471,000 1,038,000 1,034,000                                        
Ending balance, value at Jun. 30, 2025 (473,309)                     $ 11 $ 10 $ 15 $ 10 $ 11         $ 59 2,394,458   (2,880,095)                   12,212    
Common stock, ending balance (in shares) at Jun. 30, 2025                                         5,909,000                              
Outstanding at beginning of year, temporary equity (in shares) at Dec. 31, 2024                                 6,800,000 601,000 0 0                                
Outstanding at beginning of year, temporary equity at Dec. 31, 2024                                 $ 156,671 $ 14,869 $ 0 $ 0                                
Beginning balance, value at Dec. 31, 2024                                                                       $ 22,509
Increase (Decrease) in Temporary Equity [Roll Forward]                                                                        
Equity-based compensation                                                                       39
Issuance of preferred shares (in shares)             883,000 166,000 112,000 145,000             959,000 167,000 112,000 145,000                                
Issuances of preferred stock                                 $ 21,354 $ 4,028 $ 1,942 $ 2,710                                
Redemption value adjustment                                                                       527
Redemption value adjustment - preferred stock                                 $ 1,926 $ 157 $ 638 $ 866                                
Redemption of preferred stock (in shares)                                 (59,000) (21,000)                                    
Redemption of preferred stock                                 $ (1,380) $ (531)                                    
Net income (loss)                                                                       (1,082)
Outstanding at end of year, temporary equity (in shares) at Jun. 30, 2025                                 7,700,000 747,000 112,000 145,000                                
Outstanding at end of year, temporary equity at Jun. 30, 2025                                 $ 178,571 $ 18,523 $ 2,580 $ 3,576                                
Ending balance, value at Jun. 30, 2025                                                                       21,993
Preferred stock, beginning balance (in shares) at Dec. 31, 2024                       1,111,000 1,037,000 1,471,000 1,038,000 1,034,000                                        
Beginning balance, value at Dec. 31, 2024 (405,835)                     $ 11 $ 10 $ 15 $ 10 $ 11         $ 56 2,392,518   (2,811,868)                   13,402    
Common stock, beginning balance (in shares) at Dec. 31, 2024                                         5,637,000                              
Preferred stock, ending balance (in shares) at Dec. 31, 2025   1,111,127 1,037,044 1,470,948 1,037,956 1,034,303           1,111,000 1,037,000 1,471,000 1,038,000 1,034,000                                        
Ending balance, value at Dec. 31, 2025 $ (610,841)                     $ 11 $ 10 $ 15 $ 10 $ 11         $ 65 2,402,015   (3,028,489)                   15,511    
Common stock, ending balance (in shares) at Dec. 31, 2025 6,476,157                                       6,476,000                              
Outstanding at beginning of year, temporary equity (in shares) at Dec. 31, 2024                                 6,800,000 601,000 0 0                                
Outstanding at beginning of year, temporary equity at Dec. 31, 2024                                 $ 156,671 $ 14,869 $ 0 $ 0                                
Beginning balance, value at Dec. 31, 2024                                                                       22,509
Outstanding at end of year, temporary equity (in shares) at Dec. 31, 2025             7,684,201 731,102 238,191 550,888             7,684,000 731,000 238,000 551,000                                
Outstanding at end of year, temporary equity at Dec. 31, 2025             $ 179,818 $ 18,215 $ 5,484 $ 13,566             $ 179,818 $ 18,215 $ 5,484 $ 13,566                                
Ending balance, value at Dec. 31, 2025 $ 20,516                                                                     20,516
Preferred stock, beginning balance (in shares) at Mar. 31, 2025                       1,111,000 1,037,000 1,471,000 1,038,000 1,034,000                                        
Beginning balance, value at Mar. 31, 2025 (434,418)                     $ 11 $ 10 $ 15 $ 10 $ 11         $ 58 2,393,647   (2,839,867)                   11,687    
Common stock, beginning balance (in shares) at Mar. 31, 2025                                         5,790,000                              
Increase (Decrease) in Stockholders' Equity [Roll Forward]                                                                        
Equity-based compensation 144                                         144                            
Costs for issuances of common shares (49)                                         (49)                            
Dividends declared - preferred shares   $ (587) $ (478) $ (678) $ (486) $ (484) $ (3,846) (388) $ (30) $ (40)                             $ (587) $ (478) $ (678) $ (486) $ (484) $ (3,846) $ (388) $ (30) $ (40)      
Dividends declared – Stirling OP (6)                                                                 (6)    
Redemption of Stirling OP common units 2             $ (307)                                                     $ 2  
Redemption value adjustment (285)                                             (285)                        
Redemption value adjustment – preferred stock (2,530)                                             (2,530)                        
Redemption of preferred stock (in shares)                                         119,000                              
Redemption of preferred stock 717                                       $ 1 716                            
Contributions from noncontrolling interests 1,941                                                                 1,941    
Net income (loss) (31,808)                                             (30,396)                   (1,412)    
Preferred stock, ending balance (in shares) at Jun. 30, 2025                       1,111,000 1,037,000 1,471,000 1,038,000 1,034,000                                        
Ending balance, value at Jun. 30, 2025 (473,309)                     $ 11 $ 10 $ 15 $ 10 $ 11         $ 59 2,394,458   (2,880,095)                   12,212    
Common stock, ending balance (in shares) at Jun. 30, 2025                                         5,909,000                              
Outstanding at beginning of year, temporary equity (in shares) at Mar. 31, 2025                                 7,678,000 759,000 0 0                                
Outstanding at beginning of year, temporary equity at Mar. 31, 2025                                 $ 177,247 $ 18,779 $ 0 $ 0                                
Beginning balance, value at Mar. 31, 2025                                                                       22,262
Increase (Decrease) in Temporary Equity [Roll Forward]                                                                        
Equity-based compensation                                                                       77
Issuance of preferred shares (in shares)             0 0 112,000 145,000             40,000 0 112,000 145,000                                
Issuances of preferred stock                                 $ 746 $ 13 $ 1,942 $ 2,710                                
Redemption value adjustment                                                                       285
Redemption value adjustment - preferred stock             $ 988 $ 38 $ 638 $ 866                                                    
Redemption of preferred stock (in shares)                                 (18,000) (12,000)                                    
Redemption of preferred stock                                 $ (410) $ (307)                                    
Net income (loss)                                                                       (631)
Outstanding at end of year, temporary equity (in shares) at Jun. 30, 2025                                 7,700,000 747,000 112,000 145,000                                
Outstanding at end of year, temporary equity at Jun. 30, 2025                                 $ 178,571 $ 18,523 $ 2,580 $ 3,576                                
Ending balance, value at Jun. 30, 2025                                                                       21,993
Preferred stock, beginning balance (in shares) at Dec. 31, 2025   1,111,127 1,037,044 1,470,948 1,037,956 1,034,303           1,111,000 1,037,000 1,471,000 1,038,000 1,034,000                                        
Beginning balance, value at Dec. 31, 2025 $ (610,841)                     $ 11 $ 10 $ 15 $ 10 $ 11         $ 65 2,402,015   (3,028,489)                   15,511    
Common stock, beginning balance (in shares) at Dec. 31, 2025 6,476,157                                       6,476,000                              
Increase (Decrease) in Stockholders' Equity [Roll Forward]                                                                        
Purchases of common stock (in shares)                                         (1,000)                              
Purchases of common stock $ (2)                                         (2)                            
Equity-based compensation 56                                         56                            
Costs for issuances of common shares (20)                                         (20)                            
Redemption of Stirling OP common units               $ 0                                                        
Redemption/conversion of operating partnership units (in shares)                                         1,000                              
Redemption/conversion of operating partnership units                     $ 3                       $ 3                          
Redemption value adjustment 409                                             409                        
Redemption value adjustment – preferred stock (9,200)                                             (9,200)                        
Distributions to noncontrolling interests (168)                                                                 (168)    
Net income (loss) 63,225                                             64,221                   (996)    
Preferred stock, ending balance (in shares) at Jun. 30, 2026   1,111,127 1,037,044 1,470,948 1,037,956 1,034,303           1,111,000 1,037,000 1,471,000 1,038,000 1,034,000                                        
Ending balance, value at Jun. 30, 2026 $ (556,538)                     $ 11 $ 10 $ 15 $ 10 $ 11         $ 65 2,402,052   (2,973,059)                   14,347    
Common stock, ending balance (in shares) at Jun. 30, 2026 6,476,491                                       6,476,000                              
Outstanding at beginning of year, temporary equity (in shares) at Dec. 31, 2025             7,684,201 731,102 238,191 550,888             7,684,000 731,000 238,000 551,000                                
Outstanding at beginning of year, temporary equity at Dec. 31, 2025             $ 179,818 $ 18,215 $ 5,484 $ 13,566             $ 179,818 $ 18,215 $ 5,484 $ 13,566                                
Beginning balance, value at Dec. 31, 2025 $ 20,516                                                                     20,516
Increase (Decrease) in Temporary Equity [Roll Forward]                                                                        
Costs for issuances of preferred shares                                 (5) (5) (49)                                  
Redemption/conversion of operating partnership units                                                                       (3)
Redemption of operating partnership units for cash                                                                       (2)
Issuance of preferred shares (in shares)             0 0 0 0                                                    
Redemption value adjustment                                                                       (410)
Redemption value adjustment - preferred stock                                 $ 7,685 $ 762 $ 223 $ 530                                
Net income (loss)                                                                       699
Outstanding at end of year, temporary equity (in shares) at Jun. 30, 2026             7,684,197 731,102 238,191 550,888             7,684,000 731,000 238,000 551,000                                
Outstanding at end of year, temporary equity at Jun. 30, 2026             $ 187,498 $ 18,972 $ 5,658 $ 14,096             $ 187,498 $ 18,972 $ 5,658 $ 14,096                                
Ending balance, value at Jun. 30, 2026 20,800                                                                     20,800
Preferred stock, beginning balance (in shares) at Mar. 31, 2026                       1,111,000 1,037,000 1,471,000 1,038,000 1,034,000                                        
Beginning balance, value at Mar. 31, 2026 (680,303)                     $ 11 $ 10 $ 15 $ 10 $ 11         $ 65 2,402,044   (3,097,325)                   14,856    
Common stock, beginning balance (in shares) at Mar. 31, 2026                                         6,476,000                              
Increase (Decrease) in Stockholders' Equity [Roll Forward]                                                                        
Equity-based compensation 28                                         28                            
Costs for issuances of common shares (20)                                         (20)                            
Redemption of Stirling OP common units               $ 0                                                        
Redemption value adjustment 873                                             873                        
Redemption value adjustment – preferred stock (4,600)                                             (4,600)                        
Distributions to noncontrolling interests (168)                                                                 (168)    
Net income (loss) 127,652                                             127,993                   (341)    
Preferred stock, ending balance (in shares) at Jun. 30, 2026   1,111,127 1,037,044 1,470,948 1,037,956 1,034,303           1,111,000 1,037,000 1,471,000 1,038,000 1,034,000                                        
Ending balance, value at Jun. 30, 2026 $ (556,538)                     $ 11 $ 10 $ 15 $ 10 $ 11         $ 65 $ 2,402,052   $ (2,973,059)                   $ 14,347    
Common stock, ending balance (in shares) at Jun. 30, 2026 6,476,491                                       6,476,000                              
Outstanding at beginning of year, temporary equity (in shares) at Mar. 31, 2026                                 7,684,000 731,000 238,000 551,000                                
Outstanding at beginning of year, temporary equity at Mar. 31, 2026                                 $ 183,655 $ 18,591 $ 5,547 $ 13,831                                
Beginning balance, value at Mar. 31, 2026                                                                       19,945
Increase (Decrease) in Temporary Equity [Roll Forward]                                                                        
Issuance of preferred shares (in shares)             0 0 0 0                                                    
Redemption value adjustment                                                                       (874)
Redemption value adjustment - preferred stock             $ 3,843 $ 381 $ 111 $ 265                                                    
Net income (loss)                                                                       1,729
Outstanding at end of year, temporary equity (in shares) at Jun. 30, 2026             7,684,197 731,102 238,191 550,888             7,684,000 731,000 238,000 551,000                                
Outstanding at end of year, temporary equity at Jun. 30, 2026             $ 187,498 $ 18,972 $ 5,658 $ 14,096             $ 187,498 $ 18,972 $ 5,658 $ 14,096                                
Ending balance, value at Jun. 30, 2026 $ 20,800                                                                     $ 20,800