v3.26.1
Transactions with Affiliate Companies (Tables)
 6 Months Ended
Jun. 30, 2026
Investments in and Advances to Affiliates [Abstract]  
Schedule of Transactions with Affiliated Companies Transactions related to the Company’s investments with affiliates for the six months ended June 30, 2026 and 2025 were as follows:
Portfolio CompanyFair value at
December 31,
2025
Transfers
in (out) (1)
Purchases
(cost)		Sales and
paydowns
(cost)		PIK
interest
capitalized
(cost)		Discount
accretion		Net
realized
gain (loss)		Net
change in unrealized
gain (loss)		Fair value at
June 30, 2026
Non-controlled affiliate company investment:
American Community Homes, Inc.$— $— $8,458 $— $136 $— $— $(163)$8,431 
American Community Homes, Inc.— — 4,162 — 67 — — (81)4,148 
American Community Homes, Inc.— — 513 — 8 — — (10)511 
American Community Homes, Inc.— — 1,885 — 31 — — (37)1,879 
American Community Homes, Inc.— — 3,490 — 56 — — (67)3,479 
American Community Homes, Inc.— — 16 — 1 — — — 17 
American Community Homes, Inc.— — 80 — 1 — — (1)80 
American Community Homes, Inc. (Revolver)— — — — — — — — — 
American Community Homes, Inc. (4,940 shares of common stock)
— — — — — — — — — 
— — 18,604 — 300 — — (359)18,545 
Ascent Midco, LLC (2,758,065 Class A units)
— 726 1,651 — — — — 757 3,134 
— 726 1,651 — — — — 757 3,134 
Baystate Sewage Disposal, LLC4,389 — — (22)— 9 — (9)4,367 
Baystate Sewage Disposal, LLC (Delayed Draw)126 — 860 — — — — — 986 
Baystate Sewage Disposal, LLC (Revolver)— — — — — — — — — 
Baystate Sewage Disposal, LLC (8,841,724 Class A-1 preferred units)
8,926 — — — — — — (174)8,752 
13,441 — 860 (22)— 9 — (183)14,105 
BTR Opco LLC395 — 66 — — — — (181)280 
BTR Opco LLC— — — — — — — — — 
BTR Opco LLC (Delayed Draw)1,478 — 861 — — — — 117 2,456 
BTR Opco LLC (863 Class A common units)
— — — — — — — — — 
1,873 — 927 — — — — (64)2,736 
ClearlyRated Capital, LLC1,427 — — (8)— 4 — (1)1,422 
ClearlyRated Capital, LLC (Delayed Draw)— — 287 — — — — — 287 
ClearlyRated Capital, LLC (7,093,224 Class A units)
7,626 — — — — — — (413)7,213 
9,053 — 287 (8)— 4 — (414)8,922 
Engineered Metal Solutions, Inc.6,850 — — (34)— 13 — (13)6,816 
Engineered Metal Solutions, Inc.— — 7,102 — — 5 — 140 7,247 
Engineered Metal Solutions, Inc. (Delayed Draw)— — 857 — — — — 8 865 
Engineered Metal Solutions, Inc. (Revolver)— — 190 (124)— — — — 66 
Engineered Metal Solutions, Inc. (9,181 Class A units)
7,633 — 1,768 — — — — 2,377 11,778 
14,483 — 9,917 (158)— 18 — 2,512 26,772 
Familia Dental Group Holdings, LLC (1,525 Class A units)
— — 2,623 — — — — (266)2,357 
— — 2,623 — — — — (266)2,357 
Portfolio CompanyFair value at
December 31,
2025
Transfers
in (out) (1)
Purchases
(cost)		Sales and
paydowns
(cost)		PIK
interest
capitalized
(cost)		Discount
accretion		Net
realized
gain (loss)		Net
change in unrealized
gain (loss)		Fair value at
June 30, 2026
FLEET Response, LLC$— $8,851 $— $— $— $— $— $— $8,851 
FLEET Response, LLC (Revolver)— 379 — (126)— — — — 253 
FLEET Response, LLC (177,011 common units)
— 3,670 — — — — — (162)3,508 
FLEET Response, LLC (177,011 preferred units)
— — 1,770 — — — — 885 2,655 
— 12,900 1,770 (126)— — — 723 15,267 
HFZ Capital Group LLC— — 13,515 — — — — 39 13,554 
HFZ Capital Group LLC— — 4,856 — — — — 13 4,869 
— — 18,371 — — — — 52 18,423 
Jumpstart Holdco, Inc. (Delayed Draw)4,431 — 1,998 — — — — (531)5,898 
Jumpstart Holdco, Inc. (Revolver)748 — — (32)— — — 39 755 
Jumpstart Holdco, Inc. (188,000 Class A common units)
— — — — — — — — — 
Jumpstart Holdco, Inc. (1,566,667 Class A units)
— — — — — — — — — 
5,179 — 1,998 (32)— — — (492)6,653 
MC Asset Management (Corporate), LLC— — 14,650 — — (22)— (83)14,545 
MC Asset Management (Corporate), LLC— — 4,367 — — (8)— (24)4,335 
MC Asset Management (Corporate), LLC (15.9% of interests)
— — — — — — — — — 
— — 19,017 — — (30)— (107)18,880 
MC Aviation Limited (commitment to purchase up to 40.0% of the equity)
23,603 — — — — — — 2,209 25,812 
23,603 — — — — — — 2,209 25,812 
MC Voyager SPV II LLC ($26,440 of $45,000 equity commitment funded)
20,522 — 5,918 — — — — — 26,440 
20,522 — 5,918 — — — — — 26,440 
Nastel Technologies, LLC3,496 — — — — 8 — (4)3,500 
Nastel Technologies, LLC (Revolver)— — — — — — — — — 
Nastel Technologies, LLC (3,408 Class A units)
5,504 — — — — — — 1,016 6,520 
9,000 — — — — 8 — 1,012 10,020 
NFS Intermediate HoldCo, LLC (53,255 Series B preferred units)
60,650 — — — — — — 3,157 63,807 
60,650 — — — — — — 3,157 63,807 
Residential Homes for Rent LLC (1,208,942 Series A preferred units)
— 3,183 2,034 — — — — 60 5,277 
Residential Homes for Rent LLC (warrant to purchase up to 2.6% of the equity)
— — 512 — — — — 1,179 1,691 
— 3,183 2,546 — — — — 1,239 6,968 
SFR Holdco, LLC (2)
5,875 (5,850)— — — — — (25)— 
SFR Holdco, LLC (2)
4,839 (4,387)— — — — — (452)— 
SFR Holdco, LLC (24.4% of equity commitments) (2)
8,669 (6,825)— — — — — (1,844)— 
19,383 (17,062)— — — — — (2,321)— 
Portfolio CompanyFair value at
December 31,
2025
Transfers
in (out) (1)
Purchases
(cost)		Sales and
paydowns
(cost)		PIK
interest
capitalized
(cost)		Discount
accretion		Net
realized
gain (loss)		Net
change in unrealized
gain (loss)		Fair value at
June 30, 2026
SFR Holdco 2, LLC (2)
$4,937 $(5,119)$— $— $— $— $— $182 $— 
SFR Holdco 2, LLC (24.4% of equity commitments) (2)
3,464 (3,412)— — — — — (52)— 
8,401 (8,531)— — — — — 130 — 
SheerTrans Solutions, LLC5,687 — — (26)347 13 — (12)6,009 
SheerTrans Solutions, LLC1,624 — — (7)99 3 — (3)1,716 
SheerTrans Solutions, LLC (Revolver)763 — 439 (1,205)3 — — — — 
SheerTrans Solutions, LLC (3,042,264 Class A preferred interests)
4,747 — — — — — — 273 5,020 
SheerTrans Solutions, LLC (4,692,038 Class B preferred interests)
7,320 — — — — — — 422 7,742 
SheerTrans Solutions, LLC (9,191,624 preferred interests)
— — — — — — — — — 
20,141 — 439 (1,238)449 16 — 680 20,487 
Summit Professional Education, LLC9,994 — — (50)— 22 — 128 10,094 
Summit Professional Education, LLC3,960 — — (20)— 10 — 74 4,024 
Summit Professional Education, LLC (Delayed Draw)— — 589 — — — — 3 592 
Summit Professional Education, LLC (Revolver)— — 638 — — — — — 638 
Summit Professional Education, LLC (19,762 Class A units)
18,138 — — — — — — 1,854 19,992 
32,092 — 1,227 (70)— 32 — 2,059 35,340 
TJ Management HoldCo LLC (Revolver)— — 127 — — — — — 127 
TJ Management HoldCo LLC (16 shares of common stock)
— — 2,813 — — — — (337)2,476 
— — 2,940 — — — — (337)2,603 
Triad Financial Services, Inc. ($6,902 of $41,855 equity commitment funded)
6,902 — — — — — — — 6,902 
6,902 — — — — — — — 6,902 
Whistler Parent Holdings III, Inc.15,572 — 3,179 — 1,723 31 — (4,519)15,986 
Whistler Parent Holdings III, Inc.3,197 — 708 — 193 — — (5)4,093 
Whistler Parent Holdings III, Inc. (Revolver)3,487 — 1,573 — 216 — — — 5,276 
Whistler Parent Holdings III, Inc. (630,178 Series A preferred stock)
— — — — — — — — — 
Whistler Parent Holdings III, Inc. (140,958 Series B preferred stock)
— — — — — — — — — 
22,256 — 5,460 — 2,132 31 — (4,524)25,355 
YBR OZ ECE, LLC1,994 — — (10)— 4 — (5)1,983 
YBR OZ ECE, LLC (Delayed Draw)901 — — (5)— — — — 896 
YBR OZ ECE, LLC (Revolver)— — — — — — — — — 
YBR OZ ECE, LLC (6,875 Class A units)
6,875 — — — — — — — 6,875 
9,770 — — (15)— 4 — (5)9,754 
Zodega Landscaping, LLC12,281 — — (61)— 57 — (89)12,188 
Zodega Landscaping, LLC (Revolver)992 — 496 (595)— — — — 893 
Zodega Landscaping, LLC (146,757 preferred interests)
18,148 — — — — — — 1,413 19,561 
31,421 — 496 (656)— 57 — 1,324 32,642 
Total non-controlled affiliate company investments$308,170 $(8,784)$95,051 $(2,325)$2,881 $149 $— $6,782 $401,924 
Portfolio CompanyFair value at
December 31,
2025
Transfers
in (out) (1)
Purchases
(cost)		Sales and
paydowns
(cost)		PIK
interest
capitalized
(cost)		Discount
accretion		Net
realized
gain (loss)		Net
change in unrealized
gain (loss)		Fair value at
June 30, 2026
Controlled affiliate company investment:
SFR Holdco, LLC (2)
$— $5,850 $5,850 $— $— $— $— $(238)$11,462 
SFR Holdco, LLC (2)
— 4,387 — — — — — 353 4,740 
SFR Holdco, LLC (38.3% of equity commitments) (2)
— 6,825 5,052 — — (119)— 1,860 13,618 
— 17,062 10,902 — — (119)— 1,975 29,820 
SFR Holdco 2, LLC (2)
— 5,119 2,925 — — — — (553)7,491 
SFR Holdco 2, LLC (38.3% of equity commitments) (2)
— 3,412 2,045 — — (4)— 118 5,571 
— 8,531 4,970 — — (4)— (435)13,062 
Total controlled affiliate company investments$— $25,593 $15,872 $— $— $(123)$— $1,540 $42,882 
(1)Transfers in (out) may include increases (decreases) in the cost basis of investments resulting from the exchange of one or more existing investments for one or more new investments and the movement of an existing portfolio company into this affiliated category from a different category as a result of a restructuring.
(2)During the second quarter of 2026, in connection with the Company's purchase of additional investments in these portfolio companies from MRCC, the Company's aggregate share of voting securities increased such that each of these portfolio companies became a "Control" investment, as defined under the 1940 Act. Prior to this transaction, each portfolio company was classified as an "Affiliate" investment. Accordingly, activity for these portfolio companies is presented within the non-controlled affiliate company investment category for the period prior to reclassification and within the controlled affiliate company investment category for the period following reclassification.
Portfolio CompanyFair value at
December 31,
2024
Transfers
in (out) (1)
Purchases
(cost)		Sales and
paydowns
(cost)		PIK
interest
capitalized
 (cost)		Discount
accretion		Net
realized
gain (loss)		Net
change in unrealized
gain (loss)		Fair value at
June 30, 2025
Non-controlled affiliate company investment:
Baystate Sewage Disposal, LLC$— $— $4,312 $— $— $— $— $— $4,312 
Baystate Sewage Disposal, LLC (Delayed Draw)— — — — — — — — — 
Baystate Sewage Disposal, LLC (Revolver)— — — — — — — — — 
Baystate Sewage Disposal, LLC (8,841,724 Class A-1 preferred units)
— — 8,842 — — — — — 8,842 
— — 13,154 — — — — — 13,154 
BTR Opco LLC1,177 — — — — — — 185 1,362 
BTR Opco LLC— — — — — — — — — 
BTR Opco LLC (Delayed Draw)1,131 — — — — — — 76 1,207 
BTR Opco LLC (fka Born To Run, LLC) (659 Class A common units)
— — — — — — — — — 
2,308 — — — — — — 261 2,569 
ClearlyRated Capital, LLC— — 1,407 — — 1 — 27 1,435 
ClearlyRated Capital, LLC (Delayed Draw)— — — — — — — — — 
ClearlyRated Capital, LLC (7,093,224 Class A units)
5,500 — 1,593 — — — — — 7,093 
5,500 — 3,000 — — 1 — 27 8,528 
MC Voyager SPV II LLC ($13,306 of $45,000 equity commitment funded)
— — 13,306 — — — — — 13,306 
— — 13,306 — — — — — 13,306 
Nastel Technologies, LLC3,478 — — — — 7 — 6 3,491 
Nastel Technologies, LLC (Revolver)— — — — — — — — — 
Nastel Technologies, LLC (3,408 Class A units)
4,611 — — — — — — 613 5,224 
8,089 — — — — 7 — 619 8,715 
NFS Intermediate HoldCo, LLC (53,255 Series B preferred units)
— — 53,255 — — — — — 53,255 
— — 53,255 — — — — — 53,255 
SFR Holdco, LLC5,593 — — — — — — 5 5,598 
SFR Holdco, LLC4,631 — — — — — — 50 4,681 
SFR Holdco, LLC (24.4% of equity commitments)
8,394 — — — — — — 209 8,603 
18,618 — — — — — — 264 18,882 
SFR Holdco 2, LLC (Delayed Draw)2,267 — 1,425 — — — — (5)3,687 
SFR Holdco 2, LLC (24.4% of equity commitments)
1,510 — 950 — — — — 101 2,561 
3,777 — 2,375 — — — — 96 6,248 
Portfolio CompanyFair value at
December 31,
2024
Transfers
in (out) (1)
Purchases
(cost)		Sales and
paydowns
(cost)		PIK
interest
capitalized
 (cost)		Discount
accretion		Net
realized
gain (loss)		Net
change in unrealized
gain (loss)		Fair value at
June 30, 2025
SheerTrans Solutions, LLC$5,261 $— $— $(25)$133 $11 $— $(11)$5,369 
SheerTrans Solutions, LLC1,503 — — (8)38 3 — (2)1,534 
SheerTrans Solutions, LLC (Revolver)998 — — (1,017)19 — — — — 
SheerTrans Solutions, LLC (14,113,182 preferred interests)
11,989 — 1,879 — — — — (1,267)12,601 
19,751 — 1,879 (1,050)190 14 — (1,280)19,504 
Summit Professional Education, LLC10,244 — — (51)— 20 — 4 10,217 
Summit Professional Education, LLC (Revolver)1,145 — 490 (1,145)— — — — 490 
Summit Professional Education, LLC (18,781 Class A units)
16,676 — 2,105 — — — — — 18,781 
28,065 — 2,595 (1,196)— 20 — 4 29,488 
Triad Financial Services, Inc. ($6,324 of $41,855 equity commitment funded)
4,803 — 1,521 — — — — 16 6,340 
4,803 — 1,521 — — — — 16 6,340 
Whistler Parent Holdings III, Inc.22,772 — — — 776 46 — (6,518)17,076 
Whistler Parent Holdings III, Inc. (Delayed Draw)1,980 — 840 — 68 — — — 2,888 
Whistler Parent Holdings III, Inc. (Revolver)1,539 — 446 — 45 — — — 2,030 
Whistler Parent Holdings III, Inc. (518,970 Series A preferred stock)
— — — — — — — — — 
Whistler Parent Holdings III, Inc. (116,083 Series B preferred stock)
— — — — — — — — — 
26,291 — 1,286 — 889 46 — (6,518)21,994 
YBR OZ ECE, LLC— — 1,961 — — 3 — 38 2,002 
YBR OZ ECE, LLC (Delayed Draw)— — — — — — — — — 
YBR OZ ECE, LLC (Revolver)— — — — — — — — — 
YBR OZ ECE, LLC (6,875 Class A units)
— — 6,875 — — — — — 6,875 
— — 8,836 — — 3 — 38 8,877 
Zodega Landscaping, LLC12,431 — — (60)— 51 — (11)12,411 
Zodega Landscaping, LLC (Revolver)992 — — — — — — — 992 
Zodega Landscaping, LLC (146,757 preferred interests)
15,130 — — — — — — 2,218 17,348 
28,553 — — (60)— 51 — 2,207 30,751 
Total non-controlled affiliate company investments$145,755 $— $101,207 $(2,306)$1,079 $142 $— $(4,266)$241,611 
________________________________________
(1)Transfers in (out) may include increases (decreases) in the cost basis of investments resulting from the exchange of one or more existing investments for one or more new investments and the movement of an existing portfolio company into this affiliated category from a different category as a result of a restructuring.
For the six months ended June 30, 2026
20262025
Portfolio CompanyInterest
Income		Dividend IncomeOther IncomeInterest
Income		Dividend IncomeOther Income
Non-controlled affiliate company investments:
American Community Homes, Inc.$117 $— $— n/an/an/a
American Community Homes, Inc.58 — — n/an/an/a
American Community Homes, Inc.7 — — n/an/an/a
American Community Homes, Inc.26 — — n/an/an/a
American Community Homes, Inc.48 — — n/an/an/a
American Community Homes, Inc.— — — n/an/an/a
American Community Homes, Inc.1 — — n/an/an/a
American Community Homes, Inc. (Revolver)1 — — n/an/an/a
American Community Homes, Inc. (Common stock)— — — n/an/an/a
258 — — — — — 
Ascent Midco, LLC (Class A units)— 78 — n/an/an/a
— 78 — — — — 
Baystate Sewage Disposal, LLC221 — — 1 — — 
Baystate Sewage Disposal, LLC (Delayed Draw)13 — — — — — 
Baystate Sewage Disposal, LLC (Revolver)2 — — — — — 
Baystate Sewage Disposal, LLC (Class A-1 preferred units)— 351 — — 2 — 
236 351 — 1 2 — 
BTR Opco LLC— — — — — — 
BTR Opco LLC— — — — — — 
BTR Opco LLC (Delayed Draw)— — — — — — 
BTR Opco LLC (Class A common units)— — — — — — 
— — — — — — 
ClearlyRated Capital, LLC76 — — 32 — — 
ClearlyRated Capital, LLC (Delayed Draw)4 — — 1 — — 
ClearlyRated Capital, LLC (Class A units)— — — — — — 
80 — — 33 — — 
Engineered Metal Solutions, Inc.328 — — n/an/an/a
Engineered Metal Solutions, Inc.130 — — n/an/an/a
Engineered Metal Solutions, Inc. (Delayed Draw)15 — — n/an/an/a
Engineered Metal Solutions, Inc. (Revolver)5 — — n/an/an/a
Engineered Metal Solutions, Inc. (Class A units)— — — n/an/an/a
478 — — — — — 
Familia Dental Group Holdings, LLC (Class A units)— — — n/an/an/a
— — — — — — 
FLEET Response, LLC214 — — n/an/an/a
FLEET Response, LLC (Revolver)11 — — n/an/an/a
FLEET Response, LLC (Common units)— — — n/an/an/a
FLEET Response, LLC (Preferred units)— — — n/an/an/a
225 — — — — — 
For the six months ended June 30, 2026
20262025
Portfolio CompanyInterest
Income		Dividend IncomeOther IncomeInterest
Income		Dividend IncomeOther Income
HFZ Capital Group LLC$230 $— $— n/an/an/a
HFZ Capital Group LLC82 — — n/an/an/a
312 — — — — — 
Jumpstart Holdco, Inc. (Delayed Draw)— — — n/an/an/a
Jumpstart Holdco, Inc. (Revolver)— — — n/an/an/a
Jumpstart Holdco, Inc. (Class A common units)— — — n/an/an/a
Jumpstart Holdco, Inc. (Class A units)— — — n/an/an/a
— — — — — — 
MC Asset Management (Corporate), LLC231 — — n/an/an/a
MC Asset Management (Corporate), LLC68 — — n/an/an/a
MC Asset Management (Corporate), LLC (LLC interests)— — — n/an/an/a
299 — — — — — 
MC Aviation Limited (Equity Commitment)— — — n/an/an/a
— — — — — — 
MC Voyager SPV II LLC (Equity commitment)— — — — — — 
— — — — — — 
Nastel Technologies, LLC180 — — 196 — — 
Nastel Technologies, LLC (Revolver)— — — 1 — — 
Nastel Technologies, LLC (Class A units)— — — — — — 
180 — — 197 — — 
NFS Intermediate HoldCo, LLC (Series B preferred units)— 5,677 — — 779 — 
— 5,677 — — 779 — 
Residential Homes for Rent LLC (Series A preferred units)— — — n/an/an/a
Residential Homes for Rent LLC (Warrant)— — — n/an/an/a
— — — — — — 
SFR Holdco, LLC146 — — 296 — — 
SFR Holdco, LLC101 — — 205 — — 
SFR Holdco, LLC (LLC interest)— — — — — — 
247 — — 501 — — 
SFR Holdco 2, LLC107 — — 130 — — 
SFR Holdco 2, LLC (LLC interest)— — — — — 
107 — — 130 — — 
SheerTrans Solutions, LLC358 — — 343 — 26 
SheerTrans Solutions, LLC101 — — 96 — 8 
SheerTrans Solutions, LLC (Revolver)6 — — 57 — 8 
SheerTrans Solutions, LLC (Preferred interests)— — — — — — 
SheerTrans Solutions, LLC (Class A preferred interests)— — — — — — 
SheerTrans Solutions, LLC (Class B preferred interests)— — — — — — 
465 — — 496 — 42 
For the six months ended June 30, 2026
20262025
Portfolio CompanyInterest
Income		Dividend IncomeOther IncomeInterest
Income		Dividend IncomeOther Income
Summit Professional Education, LLC213 — — 570 — — 
Summit Professional Education, LLC532 — — n/an/an/a
Summit Professional Education, LLC (Delayed Draw)24 — — n/an/an/a
Summit Professional Education, LLC (Revolver)15 — — 28 — — 
Summit Professional Education, LLC (Class A units)— — — — — — 
784 — — 598 — — 
TJ Management HoldCo LLC (Revolver)17 — — n/an/an/a
TJ Management HoldCo LLC (Common stock) — — — n/an/an/a
17 — — — — — 
Triad Financial Services, Inc. (Equity commitment)— — — — — — 
— — — — — — 
Whistler Parent Holdings III, Inc.1,708 — — 1,546 — — 
Whistler Parent Holdings III, Inc.189 — — 133 — — 
Whistler Parent Holdings III, Inc. (Revolver)215 — — 90 — — 
Whistler Parent Holdings III, Inc. (Series A preferred stock)— — — — — — 
Whistler Parent Holdings III, Inc. (Series B preferred stock)— — — — — — 
2,112 — — 1,769 — — 
YBR OZ ECE, LLC100 — — 94 — — 
YBR OZ ECE, LLC (Delayed Draw)47 — — 5 — — 
YBR OZ ECE, LLC (Revolver)— — — — — — 
YBR OZ ECE, LLC (Class A units)— — — — — — 
147 — — 99 — — 
Zodega Landscaping, LLC766 — — 809 — — 
Zodega Landscaping, LLC (Revolver)42 — — 63 — — 
Zodega Landscaping, LLC (Preferred interests)— — — — — — 
808 — — 872 — — 
Total non-controlled affiliate company investments$6,755 $6,106 $— $4,696 $781 $42 
Controlled affiliate company investments:
SFR Holdco, LLC277 — — n/an/an/a
SFR Holdco, LLC103 — — n/an/an/a
SFR Holdco, LLC (LLC interest)(119)— — n/an/an/a
261 — — — — — 
SFR Holdco 2, LLC165 — — n/an/an/a
SFR Holdco 2, LLC (LLC interest)(3)— — n/an/an/a
162 — — — — — 
Total controlled affiliate company investments$423 $— $— $— $— $—