AB All Market Total Return Portfolio

Consolidated Portfolio of Investments

May 31, 2025 (unaudited)

 

Company    Shares        U.S. $ Value  

COMMON STOCKS – 34.3%

 

Information Technology – 8.5%

 

Communications Equipment – 0.3%

 

GCI Liberty, Inc.(a) (b) (c) (d)

      2,664        $ 0  

Juniper Networks, Inc.

      25,420          913,340  

Motorola Solutions, Inc.

      813          337,704  

Telefonaktiebolaget LM Ericsson - Class B

      24,517          208,703  
       

 

 

  
             1,459,747  
       

 

 

  

Electronic Equipment, Instruments & Components – 0.2%

 

Celestica, Inc.(b)

      2,874          332,813  

FARO Technologies, Inc.(b)

      10,441          442,385  
       

 

 

  
          775,198  
       

 

 

  

IT Services – 0.7%

 

Accenture PLC - Class A

      2,234          707,776  

Amdocs Ltd.

      3,891          357,038  

Gartner, Inc.(b)

      796          347,391  

GoDaddy, Inc. - Class A(b)

      1,915          348,817  

Nomura Research Institute Ltd.

      10,700          412,463  

Okta, Inc.(b)

      904          93,266  

Twilio, Inc. - Class A(b)

      1,120          131,824  

VeriSign, Inc.

      1,243          338,680  
       

 

 

  
          2,737,255  
       

 

 

  

Semiconductors & Semiconductor Equipment – 2.2%

 

Analog Devices, Inc.

      1,555          332,739  

Applied Materials, Inc.

      2,806          439,840  

Broadcom, Inc.

      6,173          1,494,298  

Monolithic Power Systems, Inc.

      519          343,526  

NVIDIA Corp.

      29,326          3,962,822  

Qorvo, Inc.(b)

      2,835          215,517  

QUALCOMM, Inc.

      5,488          796,858  

Skyworks Solutions, Inc.

      4,723          326,029  

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.

      42,100          1,342,738  
       

 

 

  
          9,254,367  
       

 

 

  

Software – 3.9%

 

Adobe, Inc.(b)

      2,093          868,783  

ANSYS, Inc.(b)

      2,706          895,199  

AppLovin Corp. - Class A(b)

      1,008          396,144  

Atlassian Corp. - Class A(b)

      1,674          347,573  

Autodesk, Inc.(b)

      1,248          369,558  

AvidXchange Holdings, Inc.(b)

      16,408          160,634  

Constellation Software, Inc./Canada

      177          641,753  

Docusign, Inc.(b)

      488          43,242  

Dropbox, Inc. - Class A(b)

      8,810          254,257  

E2open Parent Holdings, Inc.(b)

      150,435          482,896  

Fortinet, Inc.(b)

      3,638          370,276  

Fortnox AB

      16,610          149,852  

Intuit, Inc.

      1,069          805,459  

Manhattan Associates, Inc.(b)

      718          135,544  

Microsoft Corp.

      13,963          6,428,007  

 

1

Company    Shares        U.S. $ Value  

Nice Ltd.(b)

      2,350        $ 398,014  

Oracle Corp.

      3,234          535,324  

Roper Technologies, Inc.

      1,153          657,521  

Salesforce, Inc.

      995          264,043  

SAP SE

      1,961          593,242  

ServiceNow, Inc.(b)

      573          579,354  

Synopsys, Inc.(b)

      1,214          563,272  

Zoom Communications, Inc.(b)

      4,190          340,437  
       

 

 

  
          16,280,384  
       

 

 

  

Technology Hardware, Storage & Peripherals – 1.2%

 

Apple, Inc.

      19,701          3,956,946  

Logitech International SA (REG)

      1,615          134,571  

Ricoh Co., Ltd.(e)

      34,600          322,617  

Samsung Electronics Co., Ltd.

      12,085          490,381  
       

 

 

  
          4,904,515  
       

 

 

  
            35,411,466  
       

 

 

  

Financials – 6.1%

 

Banks – 2.1%

 

AIB Group PLC

      44,839          353,768  

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA

      26,121          392,127  

Banco de Sabadell SA

      108,910          346,713  

Banco Santander SA

      53,401          426,014  

Bank of America Corp.

      7,275          321,046  

Barclays PLC

      85,519          378,717  

BOC Hong Kong Holdings Ltd. - Class H

      11,000          46,261  

Citigroup, Inc.

      5,885          443,258  

Danske Bank A/S

      9,325          357,331  

DBS Group Holdings Ltd.

      6,890          237,722  

DNB Bank ASA

      5,575          149,108  

First Citizens BancShares, Inc./NC - Class A

      14          25,884  

HarborOne Bancorp, Inc.

      12,472          141,931  

JPMorgan Chase & Co.

      3,052          805,728  

KBC Group NV

      2,703          267,227  

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.

      19,200          268,575  

NatWest Group PLC

      117,328          833,129  

Nordea Bank Abp

      18,403          266,507  

Oversea-Chinese Banking Corp., Ltd.

      44,200          555,158  

Pacific Premier Bancorp, Inc.

      642          13,610  

Royal Bank of Canada

      2,014          255,267  

Societe Generale SA

      6,579          357,224  

Standard Chartered PLC

      18,129          282,835  

Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.

      18,800          482,989  

UniCredit SpA

      5,141          330,600  

US Bancorp

      5,138          223,966  
       

 

 

  
          8,562,695  
       

 

 

  

Capital Markets – 1.6%

 

Ameriprise Financial, Inc.

      616          313,692  

B3 SA - Brasil Bolsa Balcao

      61,500          150,000  

Blackrock, Inc.

      563          551,678  

Cboe Global Markets, Inc.

      3,824          876,155  

CME Group, Inc.

      975          281,775  

CVC Capital Partners PLC(f)

      8,976          167,031  

Goldman Sachs Group, Inc. (The)

      1,669          1,002,151  

Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. - Class H

      2,000          100,049  

 

2

Company    Shares        U.S. $ Value  

Intermediate Capital Group PLC

      20,974        $ 567,769  

Julius Baer Group Ltd.

      9,752          643,172  

London Stock Exchange Group PLC

      3,501          532,700  

Moody’s Corp.

      823          394,480  

MSCI, Inc.

      475          267,909  

Singapore Exchange Ltd.

      42,100          457,230  

TMX Group Ltd.

      8,200          331,442  
       

 

 

  
             6,637,233  
       

 

 

  

Consumer Finance – 0.1%

 

Ally Financial, Inc.

      9,662          338,170  

Synchrony Financial

      5,852          337,368  
       

 

 

  
          675,538  
       

 

 

  

Financial Services – 1.0%

 

Berkshire Hathaway, Inc. - Class B(b)

      466          234,845  

Curo Group Holdings LLC(b)

      7,850          40,561  

Eurazeo SE

      2,296          160,563  

EXOR NV(a)

      2,199          211,717  

Fiserv, Inc.(b)

      3,125          508,719  

Global Blue Group Holding AG(b)

      954          7,088  

Mastercard, Inc. - Class A

      2,037          1,192,867  

Mr Cooper Group, Inc.(b)

      2,222          287,816  

Visa, Inc. - Class A

      4,432          1,618,522  
       

 

 

  
          4,262,698  
       

 

 

  

Insurance – 1.3%

 

Ageas SA/NV

      1,343          87,696  

AIA Group Ltd. - Class H

      50,800          422,865  

American International Group, Inc.

      1,607          136,016  

AXA SA

      13,905          655,420  

Everest Group Ltd.

      996          345,801  

Hannover Rueck SE

      552          174,546  

Hanover Insurance Group, Inc. (The)

      474          83,415  

iA Financial Corp., Inc.

      3,231          328,951  

Japan Post Holdings Co., Ltd.

      36,800          360,583  

Marsh & McLennan Cos., Inc.

      2,175          508,211  

Medibank Pvt. Ltd.

      85,689          263,338  

ProAssurance Corp.(b)

      24,911          577,686  

Prudential PLC

      31,187          354,713  

Talanx AG

      2,395          310,705  

Tryg A/S

      14,445          371,129  

Unipol Assicurazioni SpA

      17,367          339,902  
       

 

 

  
          5,320,977  
       

 

 

  
          25,459,141  
       

 

 

  

Consumer Discretionary – 4.2%

 

Automobile Components – 0.1%

 

Aisin Corp.

      26,900          342,284  

Energy Technology(b) (d)

      13          2,444  
       

 

 

  
          344,728  
       

 

 

  

Automobiles – 0.1%

 

Tesla, Inc.(b)

      1,426          494,052  
       

 

 

  

 

3

Company    Shares        U.S. $ Value  

Broadline Retail – 0.9%

 

Alibaba Group Holding Ltd. (Sponsored ADR)

      1,634        $ 186,015  

Amazon.com, Inc.(b)

      12,799          2,623,923  

Dollarama, Inc.

      2,564          329,760  

Global-e Online Ltd.(b)

      602          19,186  

K2016470219 South Africa Ltd. - Class A(a) (b) (d) (g)

      465,862          0  

K2016470219 South Africa Ltd. - Class B(a) (b) (d) (g)

      73,623          0  

MercadoLibre, Inc.(b)

      163          417,816  

Next PLC

      1,978          343,276  
       

 

 

  
             3,919,976  
       

 

 

  

Distributors – 0.1%

 

D’ieteren Group

      1,599          328,352  
       

 

 

  

Diversified Consumer Services – 0.2%

 

Pearson PLC

      21,495          337,596  

Service Corp. International/US

      5,368          418,704  
       

 

 

  
          756,300  
       

 

 

  

Hotels, Restaurants & Leisure – 1.8%

 

Amadeus IT Group SA

      5,100          424,168  

Aristocrat Leisure Ltd.

      5,530          222,209  

Booking Holdings, Inc.

      189          1,043,078  

Compass Group PLC

      20,884          734,340  

Everi Holdings, Inc.(b)

      35,029          494,259  

Expedia Group, Inc.

      2,022          337,168  

Flutter Entertainment PLC(b)

      2,791          705,286  

InterContinental Hotels Group PLC

      1,442          165,236  

Just Eat Takeaway.com NV(b)

      20,704          457,794  

Marriott International, Inc./MD - Class A

      3,494          921,822  

Playa Hotels & Resorts NV(b)

      33,591          452,135  

PlayAGS, Inc.(b)

      21,131          258,221  

Yum China Holdings, Inc.

      16,710          729,391  

Yum! Brands, Inc.

      4,137          595,480  
       

 

 

  
          7,540,587  
       

 

 

  

Household Durables – 0.1%

 

Sony Group Corp.

      8,500          227,510  
       

 

 

  

Specialty Retail – 0.6%

 

AutoZone, Inc.(b)

      204          761,540  

Carvana Co.(b)

      506          165,543  

Dynatrace, Inc.(b)

      990          53,470  

Foot Locker, Inc.(b)

      19,135          454,648  

Home Depot, Inc. (The)

      1,634          601,786  

Industria de Diseno Textil SA

      9,137          494,999  
       

 

 

  
          2,531,986  
       

 

 

  

Textiles, Apparel & Luxury Goods – 0.3%

 

Christian Dior SE

      371          189,103  

Lululemon Athletica, Inc.(b)

      983          311,287  

Pandora A/S

      2,085          381,124  

 

4

Company    Shares        U.S. $ Value  

Skechers USA, Inc. - Class A(b)

      5,338        $ 331,170  
       

 

 

  
          1,212,684  
       

 

 

  
          17,356,175  
       

 

 

  

Industrials – 4.0%

 

Aerospace & Defense – 0.6%

 

Airbus SE

      2,153          395,989  

Dassault Aviation SA

      853          310,251  

HEICO Corp. - Class A

      1,466          345,742  

MTU Aero Engines AG

      849          339,574  

Rheinmetall AG

      109          233,616  

Safran SA

      830          245,478  

Triumph Group, Inc.(b)

      20,985          541,203  
       

 

 

  
          2,411,853  
       

 

 

  

Air Freight & Logistics – 0.2%

 

DSV A/S

      3,146          740,834  
       

 

 

  

Building Products – 0.5%

 

AGC, Inc.(e)

      9,700          287,726  

Carrier Global Corp.

      8,274          589,109  

Lennox International, Inc.

      172          97,085  

Otis Worldwide Corp.

      10,392          990,877  
       

 

 

  
             1,964,797  
       

 

 

  

Commercial Services & Supplies – 0.3%

 

Cintas Corp.

      1,703          385,730  

Rollins, Inc.

      5,441          311,497  

TOPPAN Holdings, Inc.

      12,500          331,923  

Veralto Corp.

      3,379          341,380  
       

 

 

  
          1,370,530  
       

 

 

  

Construction & Engineering – 0.3%

 

Eiffage SA

      757          104,122  

EMCOR Group, Inc.

      726          342,571  

Shimizu Corp.

      30,100          330,930  

Stantec, Inc.

      5,245          539,539  
       

 

 

  
          1,317,162  
       

 

 

  

Electrical Equipment – 0.4%

 

ABB Ltd. (REG)

      3,573          202,402  

Prysmian SpA

      8,126          522,600  

Rockwell Automation, Inc.

      1,132          357,203  

Schneider Electric SE

      1,386          349,704  

Siemens Energy AG(b)

      589          57,560  
       

 

 

  
          1,489,469  
       

 

 

  

Ground Transportation – 0.2%

 

Uber Technologies, Inc.(b)

      7,633          642,393  
       

 

 

  

Machinery – 0.1%

 

Yangzijiang Shipbuilding Holdings Ltd.

      205,200          336,181  
       

 

 

  

Passenger Airlines – 0.1%

 

Qantas Airways Ltd.

      49,157          335,946  
       

 

 

  

 

5

Company    Shares        U.S. $ Value  

Professional Services – 1.2%

 

Automatic Data Processing, Inc.

      3,637        $ 1,183,953  

Booz Allen Hamilton Holding Corp.

      3,264          346,800  

Broadridge Financial Solutions, Inc.

      1,162          282,169  

Dun & Bradstreet Holdings, Inc.

      43,474          391,701  

Experian PLC

      15,683          781,096  

Genpact Ltd.

      6,160          265,188  

Leidos Holdings, Inc.

      3,206          476,155  

RELX PLC

      13,549          729,960  

Verisk Analytics, Inc.

      121          38,011  

Wolters Kluwer NV

      3,927          696,373  
       

 

 

  
             5,191,406  
       

 

 

  

Trading Companies & Distributors – 0.1%

 

H&E Equipment Services, Inc.

      5,515          521,940  

WW Grainger, Inc.

      108          117,456  
       

 

 

  
          639,396  
       

 

 

  
          16,439,967  
       

 

 

  

Health Care – 3.9%

 

Biotechnology – 0.9%

 

AbbVie, Inc.

      5,190          965,911  

Biogen, Inc.(b)

      544          70,606  

BioMarin Pharmaceutical, Inc.(b)

      3,887          225,718  

Genmab A/S(b)

      993          209,483  

Gilead Sciences, Inc.

      8,150          897,152  

Incyte Corp.(b)

      3,001          195,245  

SpringWorks Therapeutics, Inc.(b)

      19,719          921,075  

United Therapeutics Corp.(b)

      677          215,861  
       

 

 

  
          3,701,051  
       

 

 

  

Health Care Equipment & Supplies – 0.5%

 

Align Technology, Inc.(b)

      1,882          340,529  

Dexcom, Inc.(b)

      1,331          114,200  

IDEXX Laboratories, Inc.(b)

      700          359,352  

Medtronic PLC

      4,693          389,425  

STERIS PLC

      1,409          345,501  

Straumann Holding AG (REG)

      1,336          171,847  

Surmodics, Inc.(b)

      12,826          372,211  
       

 

 

  
          2,093,065  
       

 

 

  

Health Care Providers & Services – 1.1%

 

Amedisys, Inc.(b)

      9,594          902,508  

Andlauer Healthcare Group, Inc.(e)

      388          15,112  

Cardinal Health, Inc.

      2,309          356,602  

Cencora, Inc.

      1,250          364,050  

Cross Country Healthcare, Inc.(b)

      32,191          424,277  

Elevance Health, Inc.

      1,479          567,699  

McKesson Corp.

      1,690          1,215,972  

UnitedHealth Group, Inc.

      1,178          355,650  

Universal Health Services, Inc. - Class B

      1,754          333,874  
       

 

 

  
          4,535,744  
       

 

 

  

 

6

Company    Shares        U.S. $ Value  

Health Care Technology – 0.0%

 

Veeva Systems, Inc. - Class A(b)

      226        $ 63,212  
       

 

 

  

Life Sciences Tools & Services – 0.2%

 

QIAGEN NV

      4,746          214,230  

Thermo Fisher Scientific, Inc.

      2,082          838,671  
       

 

 

  
          1,052,901  
       

 

 

  

Pharmaceuticals – 1.2%

 

AstraZeneca PLC

      2,054          300,878  

AstraZeneca PLC (Sponsored ADR)

      7,068          514,762  

Bristol-Myers Squibb Co.

      6,680          322,510  

Eli Lilly & Co.

      841          620,381  

Haleon PLC

      89,532          499,796  

Merck & Co., Inc.

      7,600          583,984  

Novartis AG (REG)

      4,026          464,718  

Novo Nordisk A/S - Class B

      10,622          754,670  

Recordati Industria Chimica e Farmaceutica SpA

      3,183          191,015  

Roche Holding AG

      682          220,932  

Zoetis, Inc.

      2,181          367,782  
       

 

 

  
          4,841,428  
       

 

 

  
            16,287,401  
       

 

 

  

Communication Services – 2.7%

 

Diversified Telecommunication Services – 0.4%

 

Comcast Corp. - Class A

      8,175          282,610  

Frontier Communications Parent, Inc.(b)

      24,763          897,164  

HKT Trust & HKT Ltd. - Class H

      221,000          318,303  

Telenor ASA

      13,527          207,694  
       

 

 

  
          1,705,771  
       

 

 

  

Entertainment – 0.5%

 

Electronic Arts, Inc.

      3,724          535,437  

Netflix, Inc.(b)

      587          708,644  

Spotify Technology SA(b)

      345          229,473  

Walt Disney Co. (The)

      4,294          485,394  
       

 

 

  
          1,958,948  
       

 

 

  

Interactive Media & Services – 1.3%

 

Alphabet, Inc. - Class A

      4,139          710,832  

Alphabet, Inc. - Class C

      7,851          1,357,045  

Auto Trader Group PLC

      37,047          396,758  

LY Corp.

      31,100          112,143  

Meta Platforms, Inc. - Class A

      3,943          2,553,053  

Rightmove PLC

      26,411          266,127  
       

 

 

  
          5,395,958  
       

 

 

  

Media – 0.5%

 

Dentsu Group, Inc.

      10,700          231,113  

Fox Corp. - Class B

      6,594          331,546  

Informa PLC

      23,754          251,866  

Interpublic Group of Cos., Inc. (The)

      36,206          867,496  

 

7

Company    Shares        U.S. $ Value  

New York Times Co. (The) - Class A

      4,601        $ 262,809  
       

 

 

  
          1,944,830  
       

 

 

  
            11,005,507  
       

 

 

  

Consumer Staples – 1.8%

 

Beverages – 0.7%

 

Asahi Group Holdings Ltd.(e)

      59,017          777,845  

Budweiser Brewing Co. APAC Ltd. - Class H(e) (f)

      141,000          146,267  

Carlsberg AS - Class B

      2,676          383,048  

Coca-Cola Co. (The)

      6,944          500,662  

Coca-Cola HBC AG

      6,319          329,299  

Heineken Holding NV

      3,816          297,431  

Monster Beverage Corp.(b)

      5,648          361,190  

Pernod Ricard SA

      2,080          215,077  
       

 

 

  
          3,010,819  
       

 

 

  

Consumer Staples Distribution & Retail – 0.6%

 

Costco Wholesale Corp.

      652          678,197  

Koninklijke Ahold Delhaize NV

      12,022          507,376  

Loblaw Cos. Ltd.

      931          157,070  

Tesco PLC

      117,699          615,875  

Walgreens Boots Alliance, Inc.

      35,236          396,405  

Walmart, Inc.

      694          68,512  
       

 

 

  
          2,423,435  
       

 

 

  

Food Products – 0.2%

 

Kellanova

      11,013          910,004  
       

 

 

  

Household Products – 0.1%

 

Colgate-Palmolive Co.

      1,700          157,998  

Procter & Gamble Co. (The)

      1,745          296,458  

Southeastern Grocers, Inc.(a) (d)

      8,714          1,568  
       

 

 

  
          456,024  
       

 

 

  

Tobacco – 0.2%

 

Imperial Brands PLC

      7,917          300,250  

Philip Morris International, Inc.

      2,297          414,815  
       

 

 

  
          715,065  
       

 

 

  
          7,515,347  
       

 

 

  

Materials – 1.2%

 

Chemicals – 0.5%

 

CF Industries Holdings, Inc.

      3,739          339,165  

Covestro AG(b)

      11,078          761,000  

Mitsubishi Chemical Group Corp.

      63,300          336,948  

Sherwin-Williams Co. (The)

      430          154,288  

Sumitomo Chemical Co., Ltd.

      141,300          338,830  
       

 

 

  
          1,930,231  
       

 

 

  

Containers & Packaging – 0.2%

 

Crown Holdings, Inc.

      3,432          338,052  

Smurfit WestRock PLC

      12,634          547,431  
       

 

 

  
          885,483  
       

 

 

  

 

8

Company    Shares        U.S. $ Value  

Metals & Mining – 0.5%

 

Agnico Eagle Mines Ltd.(e)

      1,032        $ 121,650  

Calibre Mining Corp.(b)

      10,334          23,871  

Kinross Gold Corp.

      12,963          191,373  

MAG Silver Corp.

      6,611          124,022  

Newmont Corp.

      7,066          372,520  

Nucor Corp.

      3,174          347,109  

Radius Recycling, Inc.

      10,304          305,101  

Teck Resources Ltd. - Class B

      10,410          385,800  

United States Steel Corp.

      5,333          287,022  
       

 

 

  
          2,158,468  
       

 

 

  
             4,974,182  
       

 

 

  

Energy – 0.8%

 

Energy Equipment & Services – 0.3%

 

Artsonig Equity(a) (b) (d)

      51,133          0  

ChampionX Corp.

      35,374          851,452  

CHC Group LLC(a) (b) (d)

      1,138          0  

Schlumberger NV

      11,729          387,644  
       

 

 

  
          1,239,096  
       

 

 

  

Oil, Gas & Consumable Fuels – 0.5%

 

Cheniere Energy, Inc.

      105          24,884  

ENEOS Holdings, Inc.

      24,100          114,188  

Equinor ASA

      8,995          210,580  

Exxon Mobil Corp.

      670          68,541  

Inpex Corp.

      13,900          185,868  

Shell PLC

      27,946          922,076  

Targa Resources Corp.

      1,150          181,619  

Texas Pacific Land Corp.

      204          227,262  

TotalEnergies SE

      5,478          322,480  
       

 

 

  
          2,257,498  
       

 

 

  
          3,496,594  
       

 

 

  

Utilities – 0.7%

 

Electric Utilities – 0.4%

 

ALLETE, Inc.

      9,701          630,953  

American Electric Power Co., Inc.

      4,538          469,638  

Edison International

      6,062          337,350  

TXNM Energy, Inc.

      3,425          194,163  
       

 

 

  
          1,632,104  
       

 

 

  

Multi-Utilities – 0.3%

 

Ameren Corp.

      1,633          158,205  

Centrica PLC

      159,716          341,522  

E.ON SE

      6,048          105,998  

National Grid PLC(e)

      16,764          237,391  

NiSource, Inc.

      8,719          344,749  
       

 

 

  
          1,187,865  
       

 

 

  
          2,819,969  
       

 

 

  

Real Estate – 0.4%

 

Real Estate Management & Development – 0.3%

 

CBRE Group, Inc. - Class A(b)

      2,975          371,934  

 

9

Company    Shares        U.S. $ Value  

Mitsui Fudosan Co., Ltd.

         16,400        $ 157,071  

Redfin Corp.(b)

         26,210          261,838  

Vonovia SE

         9,493          311,034  
          

 

 

  
             1,101,877  
          

 

 

  

Residential REITs – 0.1%

 

Invitation Homes, Inc.

 

      10,300          347,110  
          

 

 

  
             1,448,987  
          

 

 

  

Total Common Stocks
(cost $116,513,599)

 

         142,214,736  
          

 

 

  

INVESTMENT COMPANIES – 22.0%

 

Funds and Investment Trusts – 22.0%(h)

 

BBGI Global Infrastructure SA

 

      116,696          226,097  

iShares Core International Aggregate Bond ETF(e)

 

      585,171          29,761,797  

iShares Core MSCI EAFE ETF

 

      344,960          28,479,898  

iShares Core MSCI Emerging Markets ETF(e)

 

      295,348          16,743,278  

iShares Core MSCI International Developed Markets ETF(e)

 

      29,216          2,197,627  

iShares Core S&P 500 ETF

 

      14,380          8,515,117  

VanEck J. P. Morgan EM Local Currency Bond ETF

 

      220,470          5,441,200  
          

 

 

  

Total Investment Companies
(cost $86,271,215)

 

        91,365,014  
          

 

 

  
     Principal
Amount
(000)		           

GOVERNMENTS - TREASURIES – 15.3%

 

Austria – 0.2%

 

Republic of Austria Government Bond
0.00%, 02/20/2031(f)

      EUR        1,039          1,027,665  
          

 

 

  

Belgium – 0.1%

 

Kingdom of Belgium Government Bond
Series 104
3.45%, 06/22/2042(f)

         527          590,743  
          

 

 

  

Canada – 1.3%

 

Canadian Government Bond

 

        

2.75%, 03/01/2030

      CAD        6,345          4,612,735  

2.75%, 12/01/2055

         230          144,749  

3.50%, 09/01/2029

         724          542,954  
          

 

 

  
             5,300,438  
          

 

 

  

Colombia – 0.3%

 

Colombian TES
Series B
13.25%, 02/09/2033

      COP        5,080,300          1,291,854  
          

 

 

  

Finland – 0.1%

 

Finland Government Bond
Series 10Y
1.50%, 09/15/2032(f)

      EUR        378          396,555  
          

 

 

  

 

10

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

France – 0.3%

 

French Republic Government Bond OAT
Series OAT
3.50%, 11/25/2033(f)

      EUR        1,069        $ 1,259,805  
          

 

 

  

Germany – 0.9%

 

Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe

 

     

0.00%, 08/15/2031(f)

         1,363          1,354,359  

0.00%, 08/15/2050(f)

         101          55,154  

2.60%, 08/15/2034(f)

         334          383,140  

2.60%, 05/15/2041(f)

         1,166          1,281,013  

3.25%, 07/04/2042(f)

         585          698,299  
          

 

 

  
                3,771,965  
          

 

 

  

Italy – 0.7%

 

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro
Series 7Y
3.45%, 07/15/2031(f)

         379          444,515  

Series 10Y
4.20%, 03/01/2034(f)

         1,178          1,433,784  

Series 13Y
4.05%, 10/30/2037(f)

         725          856,393  
          

 

 

  
             2,734,692  
          

 

 

  

Japan – 4.0%

 

Japan Government Two Year Bond
Series 469
0.70%, 02/01/2027

      JPY        848,400          5,894,020  

Japan Government Five Year Bond
Series 161
0.30%, 06/20/2028

         682,400          4,669,125  

Japan Government Twenty Year Bond
Series 183
1.40%, 12/20/2042

         331,000          2,007,876  

Japan Government Thirty Year Bond
Series 82
1.80%, 03/20/2054

         280,800          1,550,171  

Series 86
2.40%, 03/20/2055

         181,350          1,146,930  

Japan Government Forty Year Bond
Series 16
1.30%, 03/20/2063

         58,600          248,780  

Series 4
2.20%, 03/20/2051

         161,700          1,015,071  
          

 

 

  
             16,531,973  
          

 

 

  

Mexico – 0.5%

           

Mexican Bonos

           

Series M
8.00%, 07/31/2053

      MXN        5,116          212,743  

8.50%, 02/28/2030

         36,271          1,845,803  
          

 

 

  
             2,058,546  
          

 

 

  

 

11

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Poland – 0.4%

 

Republic of Poland Government Bond
Series 0730
4.50%, 07/25/2030

      PLN        5,889        $ 1,544,561  
          

 

 

  

South Korea – 0.5%

 

Korea Treasury Bond
Series 3412
3.00%, 12/10/2034

      KRW        2,817,080          2,077,455  
          

 

 

  

Spain – 0.8%

 

Spain Government Bond
3.15%, 04/30/2035(f)

      EUR        1,618          1,844,801  

3.50%, 01/31/2041(f)

         1,200          1,343,178  
          

 

 

  
             3,187,979  
          

 

 

  

United Kingdom – 1.3%

 

United Kingdom Gilt
1.50%, 07/31/2053(f)

      GBP        281          168,479  

3.50%, 01/22/2045(f)

         1,025          1,082,139  

4.25%, 07/31/2034(f)

         209          274,711  

4.25%, 12/07/2040(f)

         991          1,216,402  

4.375%, 03/07/2030(f)

         767          1,042,718  

4.375%, 01/31/2040(f)

         520          651,788  

4.75%, 10/22/2043(f)

         868          1,100,592  
          

 

 

  
             5,536,829  
          

 

 

  

United States – 3.9%

 

U.S. Treasury Bonds
1.125%, 08/15/2040

      U.S.$        8,442          5,057,735  

2.00%, 08/15/2051

         1,553          869,619  

4.625%, 02/15/2055

         1,410          1,341,032  

U.S. Treasury Notes
1.25%, 05/31/2028

         2,004          1,855,672  

2.25%, 02/15/2027

         694          674,443  

3.50%, 01/31/2030

         5,883          5,763,600  

3.875%, 08/15/2034

         649          624,464  
          

 

 

  
             16,186,565  
          

 

 

  

Total Governments - Treasuries
(cost $62,309,955)

 

          63,497,625  
          

 

 

  

CORPORATES - INVESTMENT GRADE – 9.3%

 

Financial Institutions – 4.5%

 

Banking – 3.8%

 

ABN AMRO Bank NV

           

Series E

           

5.125%, 02/22/2033(f)

      EUR        200          236,719  

5.50%, 09/21/2033(f)

         200          240,836  

AIB Group PLC
Series E
2.25%, 04/04/2028(f)

         382          431,100  

American Express Co.
3.433%, 05/20/2032

         182          208,865  

 

12

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA
6.138%, 09/14/2028

      U.S.$        200        $      205,854  

7.883%, 11/15/2034

         200          223,652  

Banco Santander SA
4.175%, 03/24/2028

         200          198,062  

5.796%, 01/23/2029(f)

      AUD        320          213,929  

Series E
5.75%, 08/23/2033(f)

      EUR        200          243,150  

Bank of Ireland Group PLC
Series E
4.625%, 11/13/2029(f)

         451          540,806  

Banque Federative du Credit Mutuel SA
1.25%, 06/03/2030(f)

         200          206,118  

3.875%, 06/16/2032(f)

         200          230,353  

Barclays PLC
5.088%, 06/20/2030

      U.S.$        202          200,943  

Series E
8.407%, 11/14/2032(f)

      GBP        141          201,189  

BNP Paribas SA
2.159%, 09/15/2029(f)

      U.S.$        304          278,759  

BPCE SA
2.277%, 01/20/2032(f)

         329          279,367  

3.116%, 10/19/2032(f)

         250          214,125  

CaixaBank SA
3.50%, 04/06/2028(f)

      GBP        300          393,821  

Citigroup, Inc.
4.542%, 09/19/2030

      U.S.$        205          202,364  

5.592%, 11/19/2034

         337          337,435  

Commerzbank AG
Series 1061
3.625%, 01/14/2032(f)

      EUR        100          114,311  

Series E
4.625%, 01/17/2031(f)

         200          239,528  

Credit Agricole SA
5.364%, 06/01/2028 (f)

      AUD        200          132,531  

Danske Bank A/S
4.613%, 10/02/2030(f)

      U.S.$        206          203,674  

Series E
4.75%, 06/21/2030(f)

      EUR        177          214,842  

Deutsche Bank AG/New York NY
3.547%, 09/18/2031

      U.S.$        200          184,154  

3.729%, 01/14/2032

         231          207,634  

Goldman Sachs Group, Inc. (The)
4.937%, 04/23/2028

         217          217,961  

HSBC Holdings PLC
5.13%, 03/03/2031

         288          288,515  

6.364%, 11/16/2032(f)

      EUR        223          271,484  

ING Groep NV
Series E
4.875%, 10/02/2029(f)

      GBP        100          134,094  

Intesa Sanpaolo SpA
3.875%, 07/14/2027(f)

      U.S.$        416          408,233  

JPMorgan Chase & Co.
Series E
4.457%, 11/13/2031(f)

      EUR        470          568,814  

 

13

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

KBC Group NV
Series E
4.875%, 04/25/2033(f)

      EUR        300        $      353,474  

Lloyds Banking Group PLC
5.802%, 03/17/2029

      AUD        100          66,418  

Series E
4.75%, 09/21/2031(f)

      EUR        341          414,334  

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.
2.494%, 10/13/2032

      U.S.$        395          341,110  

Mizuho Financial Group, Inc.
3.153%, 07/16/2030

         512          480,287  

5.382%, 07/10/2030

         200          204,024  

Morgan Stanley
4.656%, 03/02/2029

      EUR        352          418,935  

5.192%, 04/17/2031

      U.S.$        135          136,947  

Nationwide Building Society
3.96%, 07/18/2030(f)

         207          199,950  

6.178%, 12/07/2027(f)

      GBP        258          354,117  

NatWest Group PLC
3.032%, 11/28/2035

      U.S.$        239          211,266  

Series E
5.763%, 02/28/2034(f)

      EUR        173          211,154  

Santander UK Group Holdings PLC
6.534%, 01/10/2029

      U.S.$        200          207,560  

Series E
2.421%, 01/17/2029(f)

      GBP        100          125,620  

Societe Generale SA
6.447%, 01/12/2027(f)

      U.S.$        384          387,187  

Standard Chartered PLC
2.608%, 01/12/2028(e) (f)

         212          204,684  

3.265%, 02/18/2036(f)

         233          207,253  

Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd.
4.45%, 09/10/2027(f)

         273          272,801  

Svenska Handelsbanken AB
5.00%, 03/02/2028(f)

      AUD        200          131,876  

Series E
4.625%, 08/23/2032(f)

      GBP        161          213,149  

Swedbank AB
Series G
3.625%, 08/23/2032(f)

      EUR        303          348,445  

Toronto-Dominion Bank (The)
5.248%, 07/23/2029(f)

      AUD        250          164,980  

UBS Group AG
2.875%, 04/02/2032(f)

      EUR        125          138,535  

7.75%, 03/01/2029(f)

         318          406,980  

UniCredit SpA
1.982%, 06/03/2027(f)

      U.S.$        200          194,058  

5.861%, 06/19/2032(f)

         275          275,421  

Visa, Inc.
2.25%, 05/15/2028

      EUR        163          184,147  

 

14

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Wells Fargo & Co.
Series E
1.741%, 05/04/2030(f)

      EUR        336        $ 363,981  
          

 

 

  
             15,691,915  
          

 

 

  

Finance – 0.2%

 

Air Lease Corp.
5.40%, 06/01/2028

      CAD        175          133,375  

Aircastle Ltd.
5.95%, 02/15/2029(f)

      U.S.$        35          35,909  

Aircastle Ltd./Aircastle Ireland DAC
5.25%, 03/15/2030(f)

         271          269,748  

Aviation Capital Group LLC
1.95%, 09/20/2026(f)

         215          206,864  

4.75%, 04/14/2027(f)

         37          36,880  

Temasek Financial I Ltd.
Series E
2.75%, 08/28/2034(f)

      CNH        2,000          282,111  
          

 

 

  
             964,887  
          

 

 

  

Financial Services – 0.1%

           

Equinix Europe 2 Financing Corp. LLC
4.00%, 05/19/2034

      EUR        185          212,201  
          

 

 

  

Insurance – 0.1%

           

Athene Global Funding
2.55%, 11/19/2030(f)

      U.S.$        28          24,559  

5.193% (SOFR + 0.85%), 05/08/2026(f) (i)

         156          156,106  

5.38%, 01/07/2030(f)

         44          44,555  

5.526%, 07/11/2031(f)

         316          319,738  
          

 

 

  
             544,958  
          

 

 

  

REITs – 0.3%

           

American Tower Corp.
0.875%, 05/21/2029

      EUR        122          127,897  

4.90%, 03/15/2030

      U.S.$        287          288,587  

EPR Properties
4.50%, 06/01/2027

         234          231,529  

GLP Capital LP/GLP Financing II, Inc.
4.00%, 01/15/2030

         217          205,085  

Trust Fibra Uno
4.869%, 01/15/2030(f)

         200          186,350  

WEA Finance LLC
2.875%, 01/15/2027(f)

         212          205,171  
          

 

 

  
             1,244,619  
          

 

 

  
               18,658,580  
          

 

 

  

Industrial – 4.0%

           

Basic – 0.3%

           

Alpek SAB de CV
4.25%, 09/18/2029(e) (f)

         220          206,181  

 

15

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Glencore Funding LLC
5.186%, 04/01/2030(f)

      U.S.$        174        $ 176,083  

LYB International Finance III LLC
6.15%, 05/15/2035

         36          36,543  

Nexa Resources SA
6.75%, 04/09/2034(e) (f)

         200          203,900  

Orbia Advance Corp. SAB de CV
2.875%, 05/11/2031(e) (f)

         400          329,444  

Sociedad Quimica y Minera de Chile SA
5.50%, 09/10/2034(f)

         200          190,450  
          

 

 

  
                1,142,601  
          

 

 

  

Capital Goods – 0.1%

 

John Deere Financial Ltd.
5.05%, 06/28/2029

      AUD        320          211,545  

Parker-Hannifin Corp.
2.90%, 03/01/2030

      EUR        364          410,456  
          

 

 

  
             622,001  
          

 

 

  

Communications - Media – 0.2%

 

Cox Communications, Inc.
5.70%, 06/15/2033(f)

      U.S.$        265          263,961  

Grupo Televisa SAB
8.50%, 03/11/2032

         175          187,085  

Warnermedia Holdings, Inc.
4.279%, 03/15/2032

         127          107,906  

5.141%, 03/15/2052

         236          152,921  
          

 

 

  
             711,873  
          

 

 

  

Communications - Telecommunications – 0.1%

           

Bell Telephone Co. of Canada or Bell Canada
5.85%, 11/10/2032

      CAD        260          208,040  

TELUS Corp.
Series CAG
5.25%, 11/15/2032

         277          213,721  

Verizon Communications, Inc.
2.35%, 03/23/2028(f)

      AUD        200          122,371  

4.50%, 08/17/2027(f)

         80          51,927  
          

 

 

  
             596,059  
          

 

 

  

Consumer Cyclical - Automotive – 0.3%

           

General Motors Financial Co., Inc.
4.30%, 04/06/2029

      U.S.$        85          82,344  

General Motors Financial of Canada Ltd.
5.10%, 07/14/2028

      CAD        280          209,957  

Harley-Davidson Financial Services, Inc.
3.05%, 02/14/2027(f)

      U.S.$        183          175,413  

5.95%, 06/11/2029(f)

         125          125,609  

Hyundai Capital America
1.80%, 01/10/2028(f)

         374          345,980  

Magna International, Inc.
3.625%, 05/21/2031

      EUR        112          127,898  

 

16

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Toyota Finance Australia Ltd.
4.65%, 09/17/2029

      AUD        230        $ 149,407  
          

 

 

  
                1,216,608  
          

 

 

  

Consumer Cyclical - Entertainment – 0.1%

           

CPUK Finance Ltd.
5.876%, 08/28/2027(f)

      GBP        200          272,046  
          

 

 

  

Consumer Cyclical - Other – 0.1%

           

GENM Capital Labuan Ltd.
3.882%, 04/19/2031(f)

      U.S.$        225          198,000  

MDC Holdings, Inc.
6.00%, 01/15/2043

         197          174,294  
          

 

 

  
             372,294  
          

 

 

  

Consumer Non-Cyclical – 1.1%

           

Altria Group, Inc.
3.125%, 06/15/2031

      EUR        227          253,170  

American Medical Systems Europe BV
3.00%, 03/08/2031

         303          343,219  

BAT International Finance PLC
Series E
4.125%, 04/12/2032(f)

         154          179,430  

Cencosud SA
5.95%, 05/28/2031(f)

      U.S.$        200          203,300  

CommonSpirit Health
5.318%, 12/01/2034

         337          331,234  

CVS Health Corp.
1.75%, 08/21/2030

         164          139,461  

5.70%, 06/01/2034

         267          268,661  

Diageo Investment Corp.
5.125%, 08/15/2030

         200          204,008  

General Mills, Inc.
3.60%, 04/17/2032

      EUR        362          413,960  

Imperial Brands Finance PLC
5.875%, 07/01/2034(f)

      U.S.$        267          268,535  

Loblaw Cos. Ltd.
6.54%, 02/17/2033(f)

      CAD        165          136,338  

Molson Coors Beverage Co.
3.80%, 06/15/2032

      EUR        305          354,080  

Mondelez International, Inc.
4.50%, 05/06/2030

      U.S.$        213          211,002  

Pfizer Netherlands International Finance BV
2.875%, 05/19/2029

      EUR        139          158,975  

Philip Morris International, Inc.
0.80%, 08/01/2031

         350          345,299  

Stryker Corp.
3.375%, 12/11/2028

         121          140,347  

Sutter Health
Series 2025
5.213%, 08/15/2032

      U.S.$        68          68,930  

Takeda Pharmaceutical Co., Ltd.
2.05%, 03/31/2030

         469          415,557  
          

 

 

  
             4,435,506  
          

 

 

  

 

17

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Energy – 0.9%

 

BP Capital Markets PLC
3.625%, 03/22/2029(f) (j)

      EUR        214        $      240,207  

4.751%, 08/28/2029(f)

      AUD        250          163,282  

Continental Resources, Inc./OK
2.875%, 04/01/2032(f)

      U.S.$        176          144,000  

5.75%, 01/15/2031(f)

         198          197,218  

Devon Energy Corp.
7.95%, 04/15/2032

         139          156,748  

Enbridge, Inc.
6.10%, 11/09/2032

      CAD        171          138,715  

Eni SpA
5.75%, 05/19/2035(f)

      U.S.$        343          343,312  

ONEOK Partners LP
6.65%, 10/01/2036

         314          329,983  

Ovintiv, Inc.
7.20%, 11/01/2031

         52          55,168  

7.375%, 11/01/2031

         321          342,863  

Raizen Fuels Finance SA
6.45%, 03/05/2034(f)

         200          198,000  

6.70%, 02/25/2037(f)

         200          192,860  

TotalEnergies SE
Series NC7
1.625%, 10/25/2027(f) (j)

      EUR        334          361,560  

Transportadora de Gas Internacional SA ESP
5.55%, 11/01/2028(f)

      U.S.$        300          302,343  

Var Energi ASA
5.875%, 05/22/2030(f)

         200          202,526  

7.50%, 01/15/2028(f)

         245          257,644  

Wintershall Dea Finance BV
1.823%, 09/25/2031(f)

      EUR        300          297,282  
          

 

 

  
             3,923,711  
          

 

 

  

Services – 0.1%

           

Alibaba Group Holding Ltd.
2.80%, 11/28/2029(f)

      CNH        2,500          349,582  

Sodexo, Inc.
5.15%, 08/15/2030(f)

      U.S.$        343          345,754  
          

 

 

  
             695,336  
          

 

 

  

Technology – 0.4%

           

Alphabet, Inc.
2.50%, 05/06/2029

      EUR        182          206,873  

Broadridge Financial Solutions, Inc.
2.60%, 05/01/2031

      U.S.$        397          349,626  

Fidelity National Information Services, Inc.
1.00%, 12/03/2028

      EUR        270          286,788  

Fiserv, Inc.
1.625%, 07/01/2030

         144          151,742  

5.625%, 08/21/2033

      U.S.$        261          265,547  

Foundry JV Holdco LLC
6.15%, 01/25/2032(f)

         268          278,224  

 

18

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Oracle Corp.
5.25%, 02/03/2032

      U.S.$        337        $ 342,015  
          

 

 

  
                1,880,815  
          

 

 

  

Transportation - Airlines – 0.1%

 

AS Mileage Plan IP Ltd.
5.021%, 10/20/2029(f)

         41          40,157  

Delta Air Lines, Inc./SkyMiles IP Ltd.
4.75%, 10/20/2028(f)

         270          268,853  
          

 

 

  
             309,010  
          

 

 

  

Transportation - Railroads – 0.1%

 

Lima Metro Line 2 Finance Ltd.
4.35%, 04/05/2036(f)

         202          187,093  

MTR Corp., Ltd.
Series E
2.75%, 09/20/2034(f)

      CNH        1,500          212,313  
          

 

 

  
             399,406  
          

 

 

  

Transportation - Services – 0.1%

 

Heathrow Funding Ltd.
6.45%, 12/10/2033(f)

      GBP        192          272,803  
          

 

 

  
             16,850,069  
          

 

 

  

Utility – 0.8%

 

Electric – 0.5%

 

E.ON International Finance BV
Series E
6.25%, 06/03/2030(f)

         101          143,085  

EDP Servicios Financieros Espana SA
Series E
3.50%, 07/21/2031(f)

      EUR        299          345,240  

Electricite de France SA
Series MPLE
5.993%, 05/23/2030(f)

      CAD        262          206,562  

Engie SA
Series E
3.50%, 09/27/2029(f)

      EUR        100          116,265  

3.625%, 01/11/2030(f)

         100          116,812  

Kallpa Generacion SA
5.875%, 01/30/2032(f)

      U.S.$        202          203,616  

LG Energy Solution Ltd.
5.375%, 04/02/2030(e) (f)

         344          340,491  

Niagara Mohawk Power Corp.
4.278%, 12/15/2028(f)

         343          337,495  

5.29%, 01/17/2034(f)

         205          201,431  

SSE PLC
Series E
8.375%, 11/20/2028(f)

      GBP        98          146,466  
          

 

 

  
             2,157,463  
          

 

 

  

 

19

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Natural Gas – 0.1%

           

Cadent Finance PLC
Series E
3.75%, 04/16/2033(f)

      EUR        203        $ 231,188  

Grupo Energia Bogota SA ESP
7.85%, 11/09/2033(f)

      U.S.$        200          220,500  
          

 

 

  
             451,688  
          

 

 

  

Other Utility – 0.2%

           

Suez SACA
Series E
2.375%, 05/24/2030(f)

      EUR        300          330,447  

4.625%, 11/03/2028(f)

         100          119,540  

Veolia Environnement SA
Series E
1.94%, 01/07/2030(f)

         100          108,934  
          

 

 

  
             558,921  
          

 

 

  
             3,168,072  
          

 

 

  

Total Corporates - Investment Grade
(cost $37,714,268)

                38,676,721  
          

 

 

  

MORTGAGE PASS-THROUGHS – 5.1%

           

Agency Fixed Rate 30-Year – 5.1%

           

Government National Mortgage Association
Series 2025
2.50%, 06/01/2055, TBA

      U.S.$        1,675          1,403,707  

3.00%, 06/01/2055, TBA

         1,919          1,672,498  

4.00%, 06/01/2055, TBA

         1,120          1,026,465  

4.50%, 06/01/2055, TBA

         795          750,864  

5.00%, 06/01/2055, TBA

         5,636          5,468,783  

5.50%, 06/01/2055, TBA

         5,821          5,780,864  

Uniform Mortgage-Backed Security
Series 2025
2.00%, 06/01/2055, TBA

         1,398          1,086,672  

2.50%, 06/01/2055, TBA

         1,643          1,338,981  

6.00%, 06/01/2055, TBA

         2,038          2,058,297  

6.50%, 06/01/2055, TBA

         364          373,782  
          

 

 

  

Total Mortgage Pass-Throughs
(cost $21,033,905)

              20,960,913  
          

 

 

  

COLLATERALIZED LOAN OBLIGATIONS – 1.3%

           

CLO - Floating Rate – 1.3%

           

AMMC CLO 25 Ltd.
Series 2022-25A, Class A1R
5.606% (CME Term SOFR 3 Month + 1.35%), 04/15/2035(f) (i)

         500          500,088  

Apidos CLO XV
Series 2013-15A, Class BRR
6.081% (CME Term SOFR 3 Month + 1.81%), 04/20/2031(f) (i)

         250          250,330  

 

20

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Apidos CLO XXXII
Series 2019-32A, Class A1R
5.369% (CME Term SOFR 3 Month + 1.10%), 01/20/2033(f) (i)

    U.S.$          527        $ 527,062  

Chenango Park CLO Ltd.
Series 2018-1A, Class BR
6.056% (CME Term SOFR 3 Month + 1.80%), 04/15/2030(f) (i)

         250          250,485  

CIFC Funding Ltd.
Series 2018-3A, Class B
6.131% (CME Term SOFR 3 Month + 1.86%), 07/18/2031(f) (i)

         500          500,580  

Clover CLO LLC
Series 2021-3A, Class BR
5.732% (CME Term SOFR 3 Month + 1.45%), 01/25/2035(f) (i)

         256          254,136  

Dryden 113 CLO Ltd.
Series 2022-113A, Class BR2
5.906% (CME Term SOFR 3 Month + 1.65%), 10/15/2037(f) (i)

         250          249,339  

Juniper Valley Park CLO Ltd.
Series 2023-1A, Class AR
5.519% (CME Term SOFR 3 Month + 1.25%), 07/20/2036(f) (i)

         260          260,264  

Magnetite XIX Ltd.
Series 2017-19A, Class B1RR
5.73% (CME Term SOFR 3 Month + 1.45%), 04/17/2034(f) (i)

         250          249,883  

Magnetite XXVII Ltd.
Series 2020-27A, Class BR
6.081% (CME Term SOFR 3 Month + 1.81%), 10/20/2034(f) (i)

         350          350,558  

OCP CLO Ltd.
Series 2021-23A, Class BR
5.832% (CME Term SOFR 3 Month + 1.55%), 01/17/2037(f) (i)

         250          249,625  

Pikes Peak CLO 6
Series 2020-6A, Class ARR
5.264% (CME Term SOFR 3 Month + 0.94%), 05/18/2034(f) (i)

         250          249,004  

Signal Peak CLO 11 Ltd.
Series 2024-11A, Class A1
5.719% (CME Term SOFR 3 Month + 1.45%), 07/18/2037(f) (i)

         500          500,039  

Voya CLO Ltd.

           

Series 2013-2A, Class A1R
5.513% (CME Term SOFR 3 Month + 1.23%), 04/25/2031(f) (i)

         152          152,225  

Series 2018-1A, Class A1
5.481% (CME Term SOFR 3 Month + 1.21%), 04/19/2031(f) (i)

         195          194,610  

Series 2018-2A, Class A2
5.768% (CME Term SOFR 3 Month + 1.51%), 07/15/2031(f) (i)

         500          500,033  
          

 

 

  

Total Collateralized Loan Obligations
(cost $5,242,383)

                 5,238,261  
          

 

 

  

 

21

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

COLLATERALIZED MORTGAGE OBLIGATIONS – 1.3%

           

Risk Share Floating Rate – 0.9%

           

Connecticut Avenue Securities
Series 2025-R01, Class 1M1
5.421% (CME Term SOFR + 1.10%), 01/25/2045(f) (i)

    U.S.$          120        $      119,901  

Connecticut Avenue Securities Trust
Series 2022-R06, Class 1M1
7.072% (CME Term SOFR + 2.75%), 05/25/2042(f) (i)

         196          200,478  

Series 2022-R08, Class 1M1
6.872% (CME Term SOFR + 2.55%), 07/25/2042(f) (i)

         248          253,547  

Series 2022-R08, Class 1M2
7.922% (CME Term SOFR + 3.60%), 07/25/2042(f) (i)

         400          417,252  

Series 2023-R01, Class 1M1
6.721% (CME Term SOFR + 2.40%), 12/25/2042(f) (i)

         334          341,610  

Series 2024-R02, Class 1M2
6.122% (CME Term SOFR + 1.80%), 02/25/2044(f) (i)

         262          264,849  

Series 2025-R02, Class 1A1
5.321% (CME Term SOFR + 1.00%), 02/25/2045(f) (i)

         105          105,257  

Series 2025-R03, Class 2A1
5.772% (CME Term SOFR + 1.45%), 03/25/2045(f) (i)

         259          260,256  

Federal Home Loan Mortgage Corp. Structured Agency Credit Risk Debt Notes
Series 2021-DNA6, Class M2

           

5.822% (CME Term SOFR + 1.50%), 10/25/2041(f) (i)

         205          205,438  

Series 2021-DNA7, Class M2
6.122% (CME Term SOFR + 1.80%), 11/25/2041(f) (i)

         400          403,125  

Series 2022-DNA2, Class M1A
5.622% (CME Term SOFR + 1.30%), 02/25/2042(f) (i)

         231          230,578  

Series 2022-DNA6, Class M1A
6.472% (CME Term SOFR + 2.15%), 09/25/2042(f) (i)

         137          138,056  

Series 2023-DNA2, Class M1B
7.571% (CME Term SOFR + 3.25%), 04/25/2043(f) (i)

         250          261,952  

Series 2024-DNA3, Class M1
5.322% (CME Term SOFR + 1.00%), 10/25/2044(f) (i)

         31          31,392  

 

22

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Federal Home Loan Mortgage Corp. Structured Agency Credit Risk Debt Notes 2023-HQA2
Series 2023-HQA2, Class M1B
7.672% (CME Term SOFR + 3.35%), 06/25/2043(f) (i)

    U.S.$          326        $ 340,559  

Federal Home Loan Mortgage Corp. Structured Agency Credit Risk Debt Notes 2025-DNA1
Series 2025-DNA1, Class A1
5.272% (CME Term SOFR + 0.95%), 01/25/2045(f) (i)

         87          86,522  

Federal Home Loan Mortgage Corp. Structured Agency Credit Risk Debt Notes 2025-DNA2
Series 2025-DNA2, Class A1
5.431% (CME Term SOFR + 1.10%), 05/25/2045(f) (i)

         66          65,700  
          

 

 

  
             3,726,472  
          

 

 

  

Non-Agency Fixed Rate – 0.3%

           

Angel Oak Mortgage Trust
Series 2025-4, Class A1
5.855%, 04/25/2070(f)

         110          110,178  

Series 2025-6, Class A1
5.515%, 03/25/2070(f)

         156          156,298  

BRAVO Residential Funding Trust
Series 2025-NQM5, Class A1
5.496%, 02/25/2065(f)

         159          158,525  

COLT Mortgage Loan Trust
Series 2025-5, Class A1
5.536%, 05/25/2070(f)

         108          108,361  

Cross Mortgage Trust
Series 2025-H4, Class A1
5.596%, 06/25/2070(d) (f)

         167          166,925  

GCAT Trust
Series 2025-NQM2, Class A1
5.604%, 04/25/2070(f)

         137          137,534  

OBX Trust
Series 2025-NQM7, Class A1
5.56%, 05/25/2055(f)

         370          370,849  

Series 2025-NQM8, Class A1
5.472%, 03/25/2065(f)

         122          122,528  
          

 

 

  
             1,331,198  
          

 

 

  

Non-Agency Floating Rate – 0.1%

           

Morgan Stanley Residential Mortgage Loan Trust
Series 2025-NQM3, Class A1
5.53%, 05/25/2070(f)

         128          128,077  
          

 

 

  
             128,077  
          

 

 

  

Total Collateralized Mortgage Obligations
(cost $5,196,585)

                 5,185,747  
          

 

 

  

 

23

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

ASSET-BACKED SECURITIES – 1.0%

 

Other ABS - Fixed Rate – 0.7%

 

Accelerated LLC
Series 2024-1A, Class A
4.68%, 08/22/2044(f)

    U.S.$          363        $ 358,077  

Affirm Asset Securitization Trust
Series 2024-B, Class A
4.62%, 09/15/2029(f)

         109          108,798  

BHG Securitization Trust
Series 2025-1CON, Class A
4.82%, 04/17/2036(f)

         182          181,218  

CCG Receivables Trust
Series 2024-1, Class A2
4.99%, 03/15/2032(f)

         326          327,489  

Clarus Capital Funding LLC
Series 2024-1A, Class A2
4.71%, 08/20/2032(f)

         151          151,203  

Series 2024-1A, Class B
4.79%, 08/20/2032(f)

         140          139,415  

Crossroads Asset Trust
Series 2024-A, Class A2
5.90%, 08/20/2030(f)

         202          203,817  

DLLMT LLC
Series 2024-1A, Class A2
5.08%, 02/22/2027(f)

         376          376,885  

Lendmark Funding Trust
Series 2024-2A, Class B
4.86%, 02/21/2034(f)

         106          104,626  

M&T Equipment Notes
Series 2024-1A, Class A2
4.99%, 08/18/2031(f)

         174          174,129  

MVW LLC
Series 2025-1A, Class A
4.97%, 09/22/2042(f)

         114          114,230  

NMEF Funding LLC
Series 2024-A, Class A2
5.15%, 12/15/2031(f)

         249          249,398  

PEAC Solutions Receivables LLC
Series 2025-1A, Class A2
4.94%, 10/20/2028(f)

         44          44,061  

Series 2025-1A, Class B
5.20%, 07/20/2032(f)

         72          72,480  

Sierra Timeshare Receivables Funding LLC
Series 2024-2A, Class A
5.14%, 06/20/2041(f)

         104          104,376  
          

 

 

  
                2,710,202  
          

 

 

  

Autos - Fixed Rate – 0.3%

           

Ally Bank Auto Credit-Linked Notes
Series 2024-A, Class A2
5.681%, 05/17/2032(f)

         170          172,184  

 

24

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Hertz Vehicle Financing III LLC
Series 2025-1A, Class A
4.91%, 09/25/2029(f)

    U.S.$          205        $ 204,411  

PenFed Auto Receivables Owner Trust
Series 2024-A, Class A3
4.70%, 06/15/2029(f)

         163          163,229  

Stellantis Financial Underwritten Enhanced Lease Trust
Series 2025-AA, Class B
4.74%, 04/20/2029(f)

         140          139,886  

Tesla Auto Lease Trust
Series 2024-B, Class B
5.11%, 08/21/2028(f)

         203          203,784  

Wheels Fleet Lease Funding 1 LLC
Series 2024-2A, Class A1
4.87%, 06/21/2039(f)

         248          248,706  
          

 

 

  
                1,132,200  
          

 

 

  

Other ABS - Floating Rate – 0.0%

 

Capital Street Master Trust
Series 2024-1, Class A
5.681% (CME Term SOFR + 1.35%), 10/16/2028(f) (i)

         100          99,461  
          

 

 

  

Total Asset-Backed Securities
(cost $3,939,603)

              3,941,863  
          

 

 

  

COMMERCIAL MORTGAGE-BACKED SECURITIES – 0.9%

           

Non-Agency Floating Rate CMBS – 0.7%

           

ALA Trust
Series 2025-OANA, Class A
6.043% (CME Term SOFR 1 Month + 1.74%), 06/15/2030(f) (i)

         222          222,664  

BAMLL Trust
Series 2025-ASHF, Class A
6.179% (CME Term SOFR 1 Month + 1.85%), 02/15/2042(f) (i)

         437          436,997  

BOCA Commercial Mortgage Trust
Series 2024-BOCA, Class A
6.249% (CME Term SOFR 1 Month + 1.92%), 08/15/2041(f) (i)

         408          408,908  

BPR Trust
Series 2022-OANA, Class A
6.227% (CME Term SOFR 1 Month + 1.90%), 04/15/2037(f) (i)

         268          268,405  

BX Commercial Mortgage Trust
Series 2019-IMC, Class A
5.375% (CME Term SOFR 1 Month + 1.05%), 04/15/2034(f) (i)

         190          188,296  

Series 2024-AIR2, Class A
5.821% (CME Term SOFR 1 Month + 1.49%), 10/15/2041(f) (i)

         148          147,852  

 

25

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Hawaii Hotel Trust
Series 2025-MAUI, Class A
5.722% (CME Term SOFR 1 Month + 1.39%), 03/15/2042(f) (i)

      U.S.$        207        $ 206,483  

HLTN Commercial Mortgage Trust
Series 2024-DPLO, Class A
5.97% (CME Term SOFR 1 Month + 1.64%), 06/15/2041(f) (i)

         304          303,382  

ORL Trust
Series 2024-GLKS, Class A
5.821% (CME Term SOFR 1 Month + 1.49%), 12/15/2039(f) (i)

         261          259,429  

SWCH Commercial Mortgage Trust
Series 2025-DATA, Class A
5.772% (CME Term SOFR 1 Month + 1.44%), 02/15/2042(f) (i)

         387          383,544  

Wells Fargo Commercial Mortgage Trust
Series 2024-MGP, Class A12
6.02% (CME Term SOFR 1 Month + 1.69%), 08/15/2041(f) (i)

         242          240,616  
          

 

 

  
       3,066,576  
          

 

 

  

Non-Agency Fixed Rate CMBS – 0.2%

 

BX Commercial Mortgage Trust
Series 2024-BIO2, Class A
5.413%, 08/13/2041(f)

         281          282,113  

Fashion Show Mall LLC
Series 2024-SHOW, Class A
5.104%, 10/10/2041(f)

         300          300,426  

WB Commercial Mortgage Trust
Series 2024-HQ, Class A
5.937%, 03/15/2040(f)

         192          192,465  
          

 

 

  
             775,004  
          

 

 

  

Total Commercial Mortgage-Backed Securities
(cost $3,839,741)

              3,841,580  
          

 

 

  

COVERED BONDS – 0.8%

           

Australia – 0.3%

           

National Australia Bank Ltd.
Series E
0.875%, 02/19/2027(f)

      EUR        522          579,079  

Westpac Banking Corp.
Series E
3.106%, 11/23/2027(f)

         510          590,296  
          

 

 

  
                1,169,375  
          

 

 

  

France – 0.5%

           

BPCE SFH SA
Series E
0.01%, 01/29/2029(f)

         700          728,146  

Caisse de Refinancement de l’Habitat SA
Series E
2.75%, 09/06/2030(f)

         200          228,280  

 

26

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Cie de Financement Foncier SA
2.625%, 03/05/2030(f)

      EUR        300        $ 341,357  

Credit Agricole Home Loan SFH SA
Series E
0.875%, 08/31/2027(f)

         700          771,567  
          

 

 

  
             2,069,350  
          

 

 

  

Total Covered Bonds
(cost $3,065,339)

              3,238,725  
          

 

 

  

INFLATION-LINKED SECURITIES – 0.6%

           

United States – 0.6%

           

U.S. Treasury Inflation Index
1.625%, 04/15/2030 (TIPS)
(cost $2,334,022)

      U.S.$        2,331          2,335,817  
          

 

 

  

GOVERNMENTS - SOVEREIGN AGENCIES – 0.5%

           

Canada – 0.2%

           

Canada Housing Trust No. 1
3.55%, 09/15/2032(f)

      CAD        930          688,497  

4.25%, 03/15/2034(f)

         370          285,194  
          

 

 

  
             973,691  
          

 

 

  

France – 0.2%

           

SNCF Reseau
Series E
3.125%, 10/25/2028(f)

      EUR        700          810,624  

Kazakhstan – 0.1%

           

Baiterek National Managing Holding JSC
5.45%, 05/08/2028(f)

      U.S.$        275          274,667  

Netherlands – 0.0%

           

BNG Bank NV
3.50%, 07/19/2027

      AUD        294          188,669  
          

 

 

  

Total Governments - Sovereign Agencies
(cost $2,170,087)

              2,247,651  
          

 

 

  

SUPRANATIONALS – 0.5%

           

European Union
Series UFA
3.375%, 10/05/2054(f)

      EUR        830          873,153  

4.00%, 04/04/2044(f)

         866          1,036,575  
          

 

 

  

Total Supranationals
(cost $1,877,283)

                 1,909,728  
          

 

 

  

GOVERNMENTS - SOVEREIGN BONDS – 0.4%

           

Chile – 0.1%

           

Chile Electricity Lux MPC SARL
6.01%, 01/20/2033(f)

      U.S.$        299          307,358  

Chile Government International Bond
3.75%, 01/14/2032

      EUR        181          208,445  

4.125%, 07/05/2034

         200          233,549  
          

 

 

  
             749,352  
          

 

 

  

 

27

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Hungary – 0.1%

 

Hungary Government International Bond
Series 10Y
5.375%, 09/12/2033(f)

      EUR        224        $ 268,965  
          

 

 

  

Indonesia – 0.1%

 

Indonesia Government International Bond
1.00%, 07/28/2029

         234          243,111  
          

 

 

  

Saudi Arabia – 0.1%

           

Saudi Government International Bond
3.375%, 03/05/2032(f)

         222          251,029  

5.125%, 01/13/2028(f)

      U.S.$        307          311,022  
          

 

 

  
             562,051  
          

 

 

  

Total Governments - Sovereign Bonds
(cost $1,727,142)

              1,823,479  
          

 

 

  

LOCAL GOVERNMENTS - PROVINCIAL BONDS – 0.2%

           

Canada – 0.2%

           

Hydro Quebec Interest Strip
Zero Coupon, 08/15/2041

      CAD        144          51,076  

Zero Coupon, 02/15/2042

         144          49,963  

Zero Coupon, 08/15/2042

         144          48,474  

Zero Coupon, 02/15/2044

         144          44,900  

Zero Coupon, 08/15/2044

         144          43,852  

Province of Ontario Generic Coupon Strip
Zero Coupon, 06/02/2037

         144          63,997  

Zero Coupon, 12/02/2037

         144          61,826  

Zero Coupon, 12/02/2038

         144          59,130  

Zero Coupon, 06/02/2039

         144          57,757  

Zero Coupon, 06/02/2040

         144          54,767  

Zero Coupon, 12/02/2040

         144          53,208  

Zero Coupon, 06/02/2041

         144          51,800  

Zero Coupon, 12/02/2041

         144          51,011  

Zero Coupon, 06/02/2042

         144          49,339  

Province of Quebec Canada
4.40%, 12/01/2055

         245          178,588  
          

 

 

  

Total Local Governments - Provincial Bonds
(cost $924,088)

                   919,688  
          

 

 

  

LOCAL GOVERNMENTS - REGIONAL BONDS – 0.2%

           

Japan – 0.2%

           

Japan Finance Organization for Municipalities
Series G
0.05%, 02/12/2027(f)

      EUR        668          731,388  

2.375%, 09/08/2027(f)

         100          113,734  
          

 

 

  

Total Local Governments - Regional Bonds
(cost $791,026)

              845,122  
          

 

 

  

QUASI-SOVEREIGNS – 0.2%

           

Quasi-Sovereign Bonds – 0.2%

           

Hong Kong – 0.1%

           

Airport Authority
Series E
2.85%, 01/14/2035(f)

      CNH        1,500          215,231  

 

28

     

Principal

Amount

(000)

        U.S. $ Value  

Hong Kong Mortgage Corp., Ltd. (The)
Series E
2.60%, 10/18/2031(f)

      CNH        2,500        $ 353,924  
          

 

 

  
       569,155  
          

 

 

  

Hungary – 0.1%

           

Magyar Export-Import Bank Zrt
6.125%, 12/04/2027(f)

      U.S.$        255          258,953  
          

 

 

  

Total Quasi-Sovereigns
(cost $809,817)

              828,108  
          

 

 

  

LOCAL GOVERNMENTS - US MUNICIPAL BONDS – 0.1%

           

United States – 0.1%

           

State of California
(State of California)
Series 2010
7.60%, 11/01/2040
(cost $557,313)

         465          552,027  
          

 

 

  

CORPORATES - NON-INVESTMENT GRADE – 0.1%

           

Financial Institutions – 0.1%

           

Finance – 0.1%

           

Curo SPV LLC
13.00%, 08/02/2027(d)

         241          238,731  
          

 

 

  

Industrial – 0.0%

           

Basic – 0.0%

           

Magnetation LLC/Mag Finance Corp.
11.00%, 05/15/2023(a) (b) (d) (k) (l)

         146          0  
          

 

 

  

Communications - Media – 0.0%

           

National CineMedia, Inc.
5.75%, 08/15/2026(a) (b) (c) (d)

         33          0  
          

 

 

  

Consumer Cyclical - Automotive – 0.0%

           

Exide Technologies
11.00%, 10/31/2024(a) (b) (c) (d) (k) (l)

         83          0  
          

 

 

  

Services – 0.0%

           

Monitronics International, Inc.
9.125%, 04/01/2020(a) (b) (c) (d) (k)

         120          0  
          

 

 

  
             0  
          

 

 

  

Total Corporates - Non-Investment Grade
(cost $256,988)

                   238,731  
          

 

 

  
     Shares           

PREFERRED STOCKS – 0.0%

           

Industrials – 0.0%

           

Consumer Cyclical - Automotive – 0.0%

           

Energy Technology
0.00%(b) (d)
(cost $87,984)

         117          121,446  
          

 

 

  

 

29

Company    Shares        U.S. $ Value  

RIGHTS – 0.0%

           

Health Care – 0.0%

           

Biotechnology – 0.0%

           

Chinook Therapeutics, Inc. (CVR)(a) (b) (d)

         30,997        $ 310  

Mirati Therapeutics, Inc. (CVR)(a) (b) (d)

         25,914                18,140  
          

 

 

  
             18,450  
          

 

 

  

Health Care Providers & Services – 0.0%

           

ABIOMED, Inc. (CVR)(a) (b) (d)

         3,960          9,999  
          

 

 

  
             28,449  
          

 

 

  

Materials – 0.0%

           

Paper & Forest Products – 0.0%

           

Resolute Forest Products, Inc., (CVR)(a) (b) (d)

         14,789          21,000  
          

 

 

  

Total Rights
(cost $43,179)

              49,449  
          

 

 

  
     Principal
Amount
(000)		           

EMERGING MARKETS - TREASURIES – 0.0%

           

Russia – 0.0%

           

Russian Federal Bond - OFZ
Series 6212
7.05%, 01/19/2028(a) (d) (m)
(cost $360,189)

      RUB        23,770          0  
          

 

 

  

EMERGING MARKETS - CORPORATE BONDS – 0.0%

           

Industrial – 0.0%

           

Consumer Cyclical - Retailers – 0.0%

           

Edcon Tranche D
0.01%, 06/25/2023(a) (b) (d) (k)

      ZAR        2          0  

K2016470219 South Africa Ltd.
3.00%, 12/31/2022(a) (b) (d) (k) (l)

      U.S.$        40          0  

K2016470260 South Africa Ltd.
25.00%, 12/31/2022(a) (b) (d) (k) (l)

         28          0  
          

 

 

  

Total Emerging Markets - Corporate Bonds
(cost $68,616)

              0  
          

 

 

  
     Shares           

WARRANTS – 0.0%

           

Information Technology – 0.0%

           

Software – 0.0%

           

Constellation Software, Inc./Canada, expiring
03/31/2040(a) (b) (d) (e)
(cost $0)

         541          0  
          

 

 

  

 

30

Company    Shares        U.S. $ Value  

SHORT-TERM INVESTMENTS – 9.1%

           

Investment Companies – 3.7%

           

AB Fixed Income Shares, Inc. - Government Money Market Portfolio -
Class AB, 4.14%(h) (n) (o)
(cost $15,425,175)

         15,425,175        $ 15,425,175  
          

 

 

  
     Principal
Amount
(000)		           

Treasury Bills – 5.4%

           

Japan – 5.4%

           

Japan Treasury Discount Bill
Series 1290
Zero Coupon, 06/02/2025
(cost $21,749,750)

      JPY        3,250,000          22,585,913  
          

 

 

  

Total Investments Before Security Lending Collateral for Securities Loaned – 103.2%
(cost $394,309,252)

               428,043,519  
          

 

 

  
     Shares           

INVESTMENTS OF CASH COLLATERAL FOR SECURITIES LOANED – 3.2%

           

Investment Companies – 3.2%

           

AB Fixed Income Shares, Inc. - Government Money Market Portfolio -
Class AB, 4.14%(h) (n) (o)
(cost $13,199,559)

         13,199,559          13,199,559  
          

 

 

  

Total Investments – 106.4%
(cost $407,508,811)(p)

              441,243,078  

Other assets less liabilities – (6.4)%

              (26,614,455 ) 
          

 

 

  

Net Assets – 100.0%

            $ 414,628,623  
          

 

 

  

FUTURES

 

Description     

Number

of
Contracts

      Expiration
Month		     

Current

Notional

     

Value and

Unrealized
Appreciation

(Depreciation)

Purchased Contracts                            
Australian 10 Yr Bond Futures          75          June 2025        $ 5,517,923        $ 37,245  
Canadian 5 Yr Bond Futures          26          September 2025          2,163,399          10,568
Canadian 10 Yr Bond Futures          32          September 2025          2,851,984          24,666
Euro Buxl 30 Yr Bond Futures          19          June 2025          2,622,912          55,657
Euro-BOBL Futures          45          June 2025          6,087,489          4,343
Euro-BTP Futures          13          June 2025          1,788,277          72,642
Euro-Bund Futures          34          June 2025          5,065,402          16,017
Euro-OAT Futures          20          June 2025          2,855,657          5,847
Euro-Schatz Futures          50          June 2025          6,094,245          6,466
FTSE China A50 Futures          57          June 2025          759,582          (12,194 )
FTSE KLCI Futures          66          June 2025          1,159,826          (22,681 )
FTSE Taiwan Index Futures          20          June 2025          1,401,600          (29,645 )
Gold 100 OZ Futures          13          August 2025          4,310,020          70,166
Hang Seng Index Futures          6          June 2025          887,095          3,501

 

31

Description   

Number

of
Contracts

    Expiration
Month		   

Current

Notional

   

Value and

Unrealized
Appreciation

(Depreciation)

Japan 10 Yr Bond (OSE) Futures        9        June 2025      $ 8,699,468      $ (2,404 )
Long Gilt Futures        26        September 2025        3,204,643        26,020
Mini Japan 10 Yr Government Bond Futures        6        June 2025        580,465        355
MSCI Emerging Markets Index Futures        137        June 2025        7,872,705        200,156
OMXS 30 Index Futures        48        June 2025        1,248,697        (21,247 )
S&P 500 E-Mini Futures        219        June 2025        64,780,200        3,504,075
S&P/TSX 60 Index Futures        22        June 2025        5,027,289        248,551
SPI 200 Futures        6        June 2025        817,707        51,449
TOPIX Index Futures        1        June 2025        194,413        8,463
U.S. Long Bond (CBT) Futures        118        September 2025        13,308,187        27,479
U.S. T-Note 2 Yr (CBT) Futures        29        September 2025        6,015,687        4,494
U.S. T-Note 5 Yr (CBT) Futures        433        September 2025        46,845,188        311,399
U.S. Ultra Bond (CBT) Futures        33        September 2025        3,830,063        33,393
Sold Contracts                    
Australian 3 Yr Bond Futures        8        June 2025        554,529        (5,762 )
Australian 10 Yr Bond Futures        8        June 2025        588,578        (10,648 )
Canadian 10 Yr Bond Futures        60        September 2025        5,347,470        (45,461 )
Euro STOXX 50 Index Futures        20        June 2025        1,219,019        3,512
Euro-Bund Futures        15        June 2025        2,234,736        (56,280 )
FTSE/JSE Top 40 Futures        14        June 2025        675,535        (5,924 )
Japan 10 Yr Bond (OSE) Futures        6        June 2025        5,799,646        (30,605 )
MSCI Emerging Markets Index Futures        31        June 2025        1,781,415        6,288
MSCI Singapore ETS Index Futures        31        June 2025        987,025        (6,613 )
S&P 500 E-Mini Futures        1        June 2025        295,800        (20,403 )
SET 50 Futures        498        June 2025        2,242,460        124,426
SPI 200 Futures        2        June 2025        272,569        (27,114 )
TOPIX Index Futures        9        June 2025        1,749,713        (130,791 )
U.S. 10 Yr Ultra Futures        55        September 2025        6,190,078        (8,251 )
U.S. Long Bond (CBT) Futures        64        September 2025        7,218,000        (15,424 )
U.S. T-Note 10 Yr (CBT) Futures        107        September 2025        11,850,250        (25,171 )
U.S. Ultra Bond (CBT) Futures        23        September 2025        2,669,438        (3,896 )
WIG 20 Index Futures        52        June 2025        773,807        (2,039 )
                   

 

 

  
                    $ 4,374,625
                   

 

 

  

FORWARD CURRENCY EXCHANGE CONTRACTS

 

Counterparty   

Contracts to

Deliver

(000)

     

In Exchange

For

(000)

     

Settlement

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

Bank of America NA        BRL        16,307          USD        2,857          06/03/2025        $ 5,394
Bank of America NA        BRL        12,646          USD        2,207          06/03/2025          (3,782 )
Bank of America NA        USD        2,846          BRL        16,307          06/03/2025          4,877
Bank of America NA        USD        2,215          BRL        12,646          06/03/2025          (4,183 )
Bank of America NA        CNH        13,668          USD        1,885          06/05/2025          (12,061 )
Bank of America NA        USD        583          CNH        4,192          06/05/2025          (1,119 )
Bank of America NA        USD        547          ZAR        10,692          06/05/2025          47,741
Bank of America NA        ZAR        14,188          USD        769          06/05/2025          (19,544 )
Bank of America NA        USD        1,077          NZD        1,855          06/12/2025          32,189
Bank of America NA        CAD        11,145          USD        7,938          06/18/2025          (189,553 )
Bank of America NA        USD        2,970          CAD        4,183          06/18/2025          80,107
Bank of America NA        USD        1,394          JPY        202,785          06/25/2025          18,831
Bank of America NA        USD        1,939          NOK        20,140          06/26/2025          34,179
Bank of America NA        CHF        3,194          USD        3,915          07/09/2025          16,422
Bank of America NA        PEN        686          USD        187          07/15/2025          (1,993 )
Bank of America NA        KRW        2,922,570          USD        2,029          07/17/2025          (92,413 )
Bank of America NA        USD        1,567          KRW        2,154,177          07/17/2025          (3,057 )
Bank of America NA        CZK        52,323          USD        2,389          07/18/2025          1,567

 

32

Counterparty   

Contracts to

Deliver

(000)

     

In Exchange

For

(000)

     

Settlement

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

Barclays Capital, Inc.        AUD        847          USD        549          06/12/2025        $ 2,464
Barclays Capital, Inc.        AUD        2,073          USD        1,331          06/12/2025          (4,977 )
Barclays Capital, Inc.        NZD        3,146          USD        1,861          06/12/2025          (19,453 )
Barclays Capital, Inc.        USD        607          AUD        938          06/12/2025          (2,479 )
Barclays Capital, Inc.        MYR        2,568          USD        612          06/18/2025          7,631
Barclays Capital, Inc.        MYR        8,033          USD        1,827          06/18/2025          (62,951 )
Barclays Capital, Inc.        USD        1,654          MYR        7,305          06/18/2025          65,376
Barclays Capital, Inc.        EUR        557          USD        633          07/09/2025          (740 )
Barclays Capital, Inc.        COP        1,856,463          USD        438          07/15/2025          (7,500 )
Barclays Capital, Inc.        KRW        873,767          USD        609          07/17/2025          (25,214 )
Barclays Capital, Inc.        USD        604          KRW        828,680          07/17/2025          (2,919 )
Barclays Capital, Inc.        USD        1,847          PHP        104,769          07/29/2025          28,175
Barclays Capital, Inc.        USD        3,969          INR        341,486          08/14/2025          6,383
BNP Paribas SA        CNH        9,900          USD        1,364          06/05/2025          (9,800 )
Citibank NA        MXN        36,462          USD        1,761          06/13/2025          (115,989 )
Citibank NA        CAD        2,069          USD        1,500          06/18/2025          (8,285 )
Citibank NA        JPY        209,882          USD        1,448          06/25/2025          (13,826 )
Citibank NA        SEK        11,384          USD        1,169          06/26/2025          (19,664 )
Citibank NA        PEN        1,654          USD        454          07/15/2025          (2,796 )
Citibank NA        EUR        18,480          USD        20,825          07/16/2025          (217,488 )
Citibank NA        GBP        8,880          USD        11,809          07/16/2025          (157,658 )
Citibank NA        USD        5,526          GBP        4,155          07/16/2025          73,773
Citibank NA        KRW        2,840,520          USD        1,998          07/17/2025          (64,103 )
Citibank NA        USD        1,302          IDR        21,969,113          07/24/2025          38,386
Citibank NA        TWD        34,364          USD        1,153          08/22/2025          (19,429 )
Citibank NA        USD        576          TWD        16,944          08/22/2025          1,860
Deutsche Bank AG        CNH        7,136          USD        991          06/05/2025          998
Deutsche Bank AG        CNH        6,868          USD        951          06/05/2025          (2,754 )
Deutsche Bank AG        USD        729          CNH        5,236          06/05/2025          (1,795 )
Deutsche Bank AG        USD        724          ZAR        13,068          06/05/2025          2,609
Deutsche Bank AG        NZD        3,328          USD        1,997          06/12/2025          8,571
Deutsche Bank AG        USD        1,114          NZD        1,996          06/12/2025          78,857
Deutsche Bank AG        USD        1,359          CAD        1,873          06/18/2025          6,550
Deutsche Bank AG        JPY        2,962,919          USD        21,208          06/25/2025          565,766
Deutsche Bank AG        USD        4,040          JPY        564,430          06/25/2025          (107,777 )
Deutsche Bank AG        USD        591          NOK        6,142          06/26/2025          11,089
Deutsche Bank AG        CLP        509,316          USD        545          07/15/2025          6,367
Deutsche Bank AG        USD        562          CLP        524,393          07/15/2025          (7,878 )
Deutsche Bank AG        CZK        12,281          USD        558          07/18/2025          (2,654 )
Goldman Sachs Bank USA        BRL        6,522          USD        1,145          06/03/2025          4,759
Goldman Sachs Bank USA        USD        1,144          BRL        6,522          06/03/2025          (3,837 )
Goldman Sachs Bank USA        JPY        3,250,000          USD        21,737          06/04/2025          (851,461 )
Goldman Sachs Bank USA        AUD        3,328          USD        2,133          06/12/2025          (12,186 )
Goldman Sachs Bank USA        CAD        1,350          USD        981          06/18/2025          (3,283 )
Goldman Sachs Bank USA        MYR        672          USD        158          06/18/2025          179
Goldman Sachs Bank USA        JPY        370,114          USD        2,595          06/25/2025          16,961
Goldman Sachs Bank USA        USD        690          EUR        605          07/09/2025          (1,479 )
Goldman Sachs Bank USA        PEN        1,272          USD        345          07/15/2025          (6,688 )
HSBC Bank USA        USD        1,377          CNH        9,892          06/05/2025          (3,894 )
JPMorgan Chase Bank        BRL        12,646          USD        2,215          06/03/2025          4,183
JPMorgan Chase Bank        USD        2,223          BRL        12,646          06/03/2025          (12,128 )
JPMorgan Chase Bank        CNH        7,917          USD        1,098          06/05/2025          (566 )
JPMorgan Chase Bank        USD        1,453          CNH        10,443          06/05/2025          (3,208 )
JPMorgan Chase Bank        AUD        2,291          USD        1,383          06/12/2025          (94,335 )
JPMorgan Chase Bank        NZD        1,033          USD        611          06/12/2025          (6,581 )
JPMorgan Chase Bank        USD        517          JPY        73,440          06/25/2025          (5,009 )
JPMorgan Chase Bank        USD        599          SEK        5,740          06/26/2025          921
JPMorgan Chase Bank        EUR        2,178          USD        2,427          07/09/2025          (51,383 )
JPMorgan Chase Bank        USD        658          CHF        550          07/09/2025          13,642
JPMorgan Chase Bank        USD        2,917          GBP        2,195          07/16/2025          40,904
JPMorgan Chase Bank        USD        889          KRW        1,258,810          07/17/2025          24,877
JPMorgan Chase Bank        PLN        6,022          USD        1,605          07/18/2025          (2,133 )
JPMorgan Chase Bank        USD        566          IDR        9,546,715          07/24/2025          16,110
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        BRL        13,018          USD        2,301          06/03/2025          25,350
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        USD        2,280          BRL        13,018          06/03/2025          (4,306 )
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        USD        2,753          CNH        19,966          06/05/2025          18,242

 

33

Counterparty   

Contracts to

Deliver

(000)

     

In Exchange

For

(000)

     

Settlement

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

Morgan Stanley Capital Services, Inc.        AUD        2,810          USD        1,818          06/12/2025        $ 6,136
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        USD        1,387          CAD        1,922          06/18/2025          15,008
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        USD        897          MYR        3,968          06/18/2025          36,383
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        JPY        158,176          USD        1,107          06/25/2025          4,849
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        NOK        14,931          USD        1,408          06/26/2025          (54,475 )
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        USD        542          NOK        5,607          06/26/2025          7,649
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        USD        2,286          BRL        13,018          07/02/2025          (25,524 )
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        CHF        727          USD        869          07/09/2025          (18,147 )
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        EUR        12,427          USD        14,174          07/09/2025          30,364
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        USD        527          CHF        438          07/09/2025          8,069
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        USD        738          EUR        661          07/09/2025          14,348
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        USD        10,310          EUR        9,040          07/09/2025          (22,087 )
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        CLP        2,676,793          USD        2,836          07/15/2025          7,168
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        COP        8,172,763          USD        1,907          07/15/2025          (50,823 )
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        GBP        512          USD        691          07/16/2025          1,052
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        USD        1,366          HUF        486,013          07/18/2025          (2,540 )
Morgan Stanley Capital Services, Inc.        CNH        19,966          USD        2,765          08/05/2025          (18,588 )
Standard Chartered Bank        EUR        1,520          USD        1,707          07/09/2025          (23,063 )
Standard Chartered Bank        PHP        45,285          USD        797          07/29/2025          (13,469 )
State Street Bank & Trust Co.        CNH        1,241          USD        173          06/05/2025          273
State Street Bank & Trust Co.        CNH        29,330          USD        4,063          06/05/2025          (6,587 )
State Street Bank & Trust Co.        USD        1,741          CNH        12,612          06/05/2025          9,910
State Street Bank & Trust Co.        USD        1,517          ZAR        28,528          06/05/2025          69,490
State Street Bank & Trust Co.        USD        304          ZAR        5,442          06/05/2025          (1,022 )
State Street Bank & Trust Co.        ZAR        32,174          USD        1,696          06/05/2025          (93,601 )
State Street Bank & Trust Co.        AUD        1,471          USD        950          06/12/2025          2,230
State Street Bank & Trust Co.        AUD        1,130          USD        712          06/12/2025          (16,065 )
State Street Bank & Trust Co.        ILS        1,025          USD        278          06/12/2025          (14,006 )
State Street Bank & Trust Co.        NZD        1,002          USD        601          06/12/2025          2,486
State Street Bank & Trust Co.        NZD        3,204          USD        1,867          06/12/2025          (47,898 )
State Street Bank & Trust Co.        USD        2,457          AUD        3,926          06/12/2025          74,035
State Street Bank & Trust Co.        USD        1,188          NZD        1,997          06/12/2025          5,348
State Street Bank & Trust Co.        MXN        3,255          USD        168          06/13/2025          571
State Street Bank & Trust Co.        MXN        9,201          USD        443          06/13/2025          (31,584 )
State Street Bank & Trust Co.        USD        1,347          MXN        26,492          06/13/2025          16,896

 

34

Counterparty   

Contracts to

Deliver

(000)

     

In Exchange

For

(000)

     

Settlement

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

State Street Bank & Trust Co.        CAD        126          USD        92          06/18/2025        $ 11
State Street Bank & Trust Co.        CAD        7,477          USD        5,384          06/18/2025          (68,763 )
State Street Bank & Trust Co.        USD        3,059          CAD        4,235          06/18/2025          29,635
State Street Bank & Trust Co.        JPY        209,002          USD        1,494          06/25/2025          37,332
State Street Bank & Trust Co.        USD        4,696          JPY        683,050          06/25/2025          62,706
State Street Bank & Trust Co.        USD        1,381          JPY        194,595          06/25/2025          (25,558 )
State Street Bank & Trust Co.        NOK        1,397          USD        132          06/26/2025          (4,436 )
State Street Bank & Trust Co.        SEK        2,407          USD        253          06/26/2025          1,626
State Street Bank & Trust Co.        SEK        10,357          USD        1,068          06/26/2025          (13,422 )
State Street Bank & Trust Co.        USD        2,032          NOK        21,054          06/26/2025          30,828
State Street Bank & Trust Co.        USD        1,028          SEK        9,918          06/26/2025          8,320
State Street Bank & Trust Co.        USD        445          SEK        4,246          06/26/2025          (1,159 )
State Street Bank & Trust Co.        EUR        648          USD        739          07/09/2025          1,467
State Street Bank & Trust Co.        EUR        2,019          USD        2,285          07/09/2025          (14,213 )
State Street Bank & Trust Co.        USD        509          CHF        421          07/09/2025          4,357
State Street Bank & Trust Co.        USD        476          CHF        388          07/09/2025          (1,983 )
State Street Bank & Trust Co.        USD        1,457          EUR        1,290          07/09/2025          9,808
State Street Bank & Trust Co.        GBP        983          USD        1,311          07/16/2025          (15,056 )
State Street Bank & Trust Co.        USD        279          GBP        211          07/16/2025          5,546
State Street Bank & Trust Co.        SGD        1,207          USD        939          07/17/2025          958
State Street Bank & Trust Co.        PLN        1,653          USD        439          07/18/2025          (2,179 )
State Street Bank & Trust Co.        USD        243          HUF        86,788          07/18/2025          229
State Street Bank & Trust Co.        THB        52,134          USD        1,577          07/24/2025          (17,364 )
State Street Bank & Trust Co.        USD        660          THB        21,583          07/24/2025          (59 )
UBS        BRL        3,113          USD        546          06/03/2025          2,030
UBS        USD        545          BRL        3,113          06/03/2025          (1,030 )
UBS        AUD        2,463          USD        1,483          06/12/2025          (105,062 )
UBS        USD        3,114          AUD        5,172          06/12/2025          220,589
UBS        JPY        165,226          USD        1,159          06/25/2025          8,248
UBS        USD        505          CLP        474,947          07/15/2025          (3,331 )
UBS        KRW        790,832          USD        555          07/17/2025          (19,540 )
UBS        PLN        4,597          USD        1,228          07/18/2025          934
UBS        USD        356          IDR        6,019,303          07/24/2025          10,880
                                   

 

 

  
                                    $ (940,886 )
                                   

 

 

  

 

35

CENTRALLY CLEARED INTEREST RATE SWAPS

 

                   Rate Type                                  

Notional
Amount
(000)

     

Termination

Date

     

Payments

made

by the

Fund

     

Payments

received

by the

Fund

     

Payment
Frequency

Paid/

Received

       

Market

Value

     

Upfront

Premiums

Paid

(Received)

       

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  
NZD      400      12/20/2034      3 Month
BKBM		      3.965%       

 Quarterly/

Semi-Annual

  

 

      $ (536 )     $ —        $ (536 ) 
SEK      1,570      03/17/2035      3 Month
STIBOR		      2.943%       

 Quarterly/

Annual

  

 

        4,809        —          4,809  
NZD      1,053      03/17/2035      3 Month
BKBM		      4.170%       

 Quarterly/

Semi-Annual

  

 

        2,789        —          2,789  
NZD      1,904      03/18/2035      3 Month
BKBM		      4.153%       

 Quarterly/

Semi-Annual

  

 

        3,343        —          3,343  
NZD      966      03/18/2035      3 Month
BKBM		      4.155%       

 Quarterly/

Semi-Annual

  

 

        1,817        —          1,817  
SEK      1,559      03/26/2035      3 Month
STIBOR		      2.989%       

 Quarterly/

Annual

  

 

        5,408        49          5,359  
NZD      1,289      03/26/2035      3 Month
BKBM		      4.154%       

 Quarterly/

Semi-Annual

  

 

        2,246        —          2,246  
NZD      416      04/22/2035      3 Month
BKBM		      4.050%       

 Quarterly/

Semi-Annual

  

 

        (1,541 )       —          (1,541 ) 
CHF      111      04/25/2035      0.510%      1 Day SARON        Annual          (2,147 )       19          (2,166 ) 
CHF      130      05/19/2035      0.457%      1 Day SARON        Annual          (1,586 )       —          (1,586 ) 
                         

 

 

     

 

 

       

 

 

  
                          $ 14,602      $ 68        $ 14,534  
                         

 

 

     

 

 

       

 

 

  

TOTAL RETURN SWAPS

 

Counterparty &

Referenced Obligation

   

Rate Paid/

Received

    

Payment

Frequency

     

Current

Notional

(000)

     

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  
Receive Total Return on Reference Obligation                 

Citibank NA

                 

Bloomberg Commodity Index

      0.00%       Maturity        USD        4,071        06/16/2025      $  (58,474 ) 

Goldman Sachs International

                 

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        102        07/15/2025        13,904  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        73        07/15/2025        9,977  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        67        07/15/2025        8,842  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        35        07/15/2025        4,355  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        29        07/15/2025        3,981  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        13        07/15/2025        1,486  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        12        07/15/2025        1,356  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        15        07/15/2025        1,006  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        15        07/15/2025        936  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        10        07/15/2025        775  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        9        07/15/2025        674  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        7        07/15/2025        639  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        14        07/15/2025        638  

Direct Line Insurance Group PLC

     
 SONIA plus
0.40%		  
 		     Maturity        GBP        13        07/15/2025        515  

 

36

Counterparty &

Referenced Obligation

   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

    

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Direct Line Insurance Group PLC

    SONIA plus
0.40%		   Maturity      GBP        10       07/15/2025      $ 445  

Direct Line Insurance Group PLC

    SONIA plus
0.40%		   Maturity      GBP        5       07/15/2025        268  

Direct Line Insurance Group PLC

    SONIA plus
0.40%		   Maturity      GBP        3       07/15/2025        229  

Direct Line Insurance Group PLC

    SONIA plus
0.40%		   Maturity      GBP        2       07/15/2025        130  

Direct Line Insurance Group PLC

    SONIA plus
0.40%		   Maturity      GBP        0 ***      07/15/2025        37  

Direct Line Insurance Group PLC

    SONIA plus
0.40%		   Maturity      GBP        0 ***      07/15/2025        13  

Fortnox AB

    STIBOR plus
0.35%		   Maturity      SEK        316       07/15/2025        268  

Fortnox AB

    STIBOR plus
0.35%		   Maturity      SEK        335       07/15/2025        128  

Fortnox AB

    STIBOR plus
0.35%		   Maturity      SEK        49       07/15/2025        28  

Fortnox AB

    STIBOR plus
0.35%		   Maturity      SEK        212       07/15/2025        (7 ) 

Fortnox AB

    STIBOR plus
0.35%		   Maturity      SEK        407       07/15/2025        (13 ) 

Fortnox AB

    STIBOR plus
0.35%		   Maturity      SEK        154       07/15/2025        (85 ) 

Fortnox AB

    STIBOR plus
0.35%		   Maturity      SEK        407       07/15/2025        (186 ) 

Fortnox AB

    STIBOR plus
0.35%		   Maturity      SEK        2,173       07/15/2025        (1,793 ) 

Grupo Catalana Occidente SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        53       07/15/2025        1,102  

Grupo Catalana Occidente SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        30       07/15/2025        571  

Grupo Catalana Occidente SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        22       07/15/2025        325  

Grupo Catalana Occidente SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        20       07/15/2025        272  

Grupo Catalana Occidente SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        22       07/15/2025        101  

Grupo Catalana Occidente SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        14       07/15/2025        81  

Grupo Catalana Occidente SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        0 ***      07/15/2025        0  

Grupo Catalana Occidente SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        3       07/15/2025        (16 ) 

Grupo Catalana Occidente SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        9       07/15/2025        (35 ) 

Grupo Catalana Occidente SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        21       07/15/2025        (136 ) 

Verallia SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        7       07/15/2025        146  

Verallia SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        4       07/15/2025        (9 ) 

Verallia SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        22       07/15/2025        (40 ) 

Verallia SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        22       07/15/2025        (51 ) 

Verallia SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        22       07/15/2025        (71 ) 

Verallia SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        22       07/15/2025        (97 ) 

Verallia SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        39       07/15/2025        (116 ) 

Verallia SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        5       07/15/2025        (159 ) 

Verallia SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        4       07/15/2025        (165 ) 

Verallia SA

    ESTR plus
0.40%		   Maturity      EUR        20       07/15/2025        (342 ) 

 

37

Counterparty &

Referenced Obligation

   

Rate Paid/

Received

    

Payment

Frequency

     

Current

Notional

(000)

     

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Verallia SA

     
 ESTR plus
0.40%		  
 		     Maturity        EUR        21        07/15/2025      $ (663 ) 

Verallia SA

     
 ESTR plus
0.40%		  
 		     Maturity        EUR        22        07/15/2025        (758 ) 

Verallia SA

     
 ESTR plus
0.40%		  
 		     Maturity        EUR        14        07/15/2025        (764 ) 

Verallia SA

     
 ESTR plus
0.40%		  
 		     Maturity        EUR        18        07/15/2025        (1,057 ) 

Verallia SA

     
 ESTR plus
0.40%		  
 		     Maturity        EUR        20        07/15/2025        (1,142 ) 

Verallia SA

     
 ESTR plus
0.40%		  
 		     Maturity        EUR        21        07/15/2025        (1,158 ) 

Verallia SA

     
 ESTR plus
0.40%		  
 		     Maturity        EUR        41        07/15/2025        (1,288 ) 

Verallia SA

     
 ESTR plus
0.40%		  
 		     Maturity        EUR        27        07/15/2025        (1,599 ) 
Morgan Stanley Capital Services LLC                 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        11        10/20/2025        (1 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        7        10/20/2025        (8 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        12        10/20/2025        (11 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        12        10/20/2025        (16 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        11        10/20/2025        (19 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        5        10/20/2025        (19 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        11        10/20/2025        (20 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        16        10/20/2025        (21 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        11        10/20/2025        (27 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        12        10/20/2025        (31 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        15        10/20/2025        (32 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        11        10/20/2025        (39 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        12        10/20/2025        (46 ) 

Andlauer Healthcare Group, Inc.

     
 CORRA plus
0.40%		  
 		     Maturity        CAD        46        10/20/2025        (118 ) 

AZEK Co., Inc. (The)

     
 FedFundEffective
plus 0.35%		  
 		     Maturity        USD        70        10/20/2025        7,914  

AZEK Co., Inc. (The)

     
 FedFundEffective
plus 0.35%		  
 		     Maturity        USD        14        10/20/2025        868  

AZEK Co., Inc. (The)

     
 FedFundEffective
plus 0.35%		  
 		     Maturity        USD        17        10/20/2025        842  

AZEK Co., Inc. (The)

     
 FedFundEffective
plus 0.35%		  
 		     Maturity        USD        64        10/20/2025        804  

AZEK Co., Inc. (The)

     
 FedFundEffective
plus 0.35%		  
 		     Maturity        USD        175        10/20/2025        733  

AZEK Co., Inc. (The)

     
 FedFundEffective
plus 0.35%		  
 		     Maturity        USD        10        10/20/2025        651  

AZEK Co., Inc. (The)

     
 FedFundEffective
plus 0.35%		  
 		     Maturity        USD        15        10/20/2025        566  

 

38

Counterparty &

Referenced Obligation

   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

     

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        27        10/20/2025      $ 486  

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        113        10/20/2025        391  

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        17        10/20/2025        294  

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        58        10/20/2025        218  

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        17        10/20/2025        120  

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        16        10/20/2025        79  

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        17        10/20/2025        (24 ) 

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        13        10/20/2025        (144 ) 

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        17        10/20/2025        (181 ) 

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        58        10/20/2025        (337 ) 

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        39        10/20/2025        (353 ) 

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        17        10/20/2025        (605 ) 

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        16        10/20/2025        (666 ) 

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        16        10/20/2025        (742 ) 

AZEK Co., Inc. (The)

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        21        10/20/2025        (1,076 ) 

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        92        10/20/2025        50  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        388        10/20/2025        35  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        183        10/20/2025        8  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        89        10/20/2025        7  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        10        10/20/2025        3  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        6        10/20/2025        2  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        124        10/20/2025        2  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        200        10/20/2025        1  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        110        10/20/2025        1  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        24        10/20/2025        0  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        75        10/20/2025        (2 ) 

 

39

Counterparty &

Referenced Obligation

   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

     

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        116        10/20/2025      $ (14 ) 

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        242        10/20/2025        (47 ) 

Biotage AB

    STIBOR plus
0.50%		   Maturity      SEK        385        10/20/2025        (75 ) 

CI Financial Corp.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        234        10/20/2025        279  

CI Financial Corp.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        83        10/20/2025        171  

CI Financial Corp.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        180        10/20/2025        140  

CI Financial Corp.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        43        10/20/2025        93  

CI Financial Corp.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        113        10/20/2025        58  

CI Financial Corp.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        13        10/20/2025        30  

CI Financial Corp.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        195        10/20/2025        (61 ) 

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        39        10/20/2025        279  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        37        10/20/2025        264  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        34        10/20/2025        241  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        29        10/20/2025        209  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        23        10/20/2025        154  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        17        10/20/2025        96  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        11        10/20/2025        78  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        9        10/20/2025        68  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        8        10/20/2025        67  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        6        10/20/2025        29  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        8        10/20/2025        16  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        1        10/20/2025        9  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        1        10/20/2025        9  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        2        10/20/2025        9  

Innergex Renewable Energy, Inc.

    CORRA plus
0.40%		   Maturity      CAD        5        10/20/2025        9  

KOSPI 200 Futures Contract

    0.00%   Maturity      KRW        630,175        06/12/2025        14,911  

KOSPI 200 Futures Contract

    0.00%   Maturity      KRW        450,125        06/12/2025        12,840  

MAG Silver Corp.

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        122        10/20/2025        4,291  

MAG Silver Corp.

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        36        10/20/2025        1,750  

MAG Silver Corp.

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        5        10/20/2025        259  

MAG Silver Corp.

    FedFundEffective
plus 0.35%		   Maturity      USD        6        10/20/2025        184  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        48        10/20/2025        3,901  

 

40

Counterparty &

Referenced Obligation

   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

    

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        42       10/20/2025      $ 3,160  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        27       10/20/2025        2,164  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        32       10/20/2025        1,921  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        42       10/20/2025        1,856  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        27       10/20/2025        1,779  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        17       10/20/2025        1,545  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        31       10/20/2025        1,474  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        26       10/20/2025        1,239  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        26       10/20/2025        1,181  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        19       10/20/2025        1,174  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        26       10/20/2025        1,123  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        12       10/20/2025        760  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        10       10/20/2025        739  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        9       10/20/2025        666  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        9       10/20/2025        574  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        5       10/20/2025        504  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        4       10/20/2025        488  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        7       10/20/2025        424  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        10       10/20/2025        366  

Spirent Communications PLC

    SONIA plus
0.50%		   Maturity      GBP        2       10/20/2025        135  
UBS AG  

Assura PLC

    SONIA plus
0.35%		   Maturity      GBP        31       08/22/2029        1,822  

Renewi PLC

    SONIA plus
0.35%		   Maturity      GBP        7       08/22/2029        66  

Renewi PLC

    SONIA plus
0.35%		   Maturity      GBP        3       08/22/2029        32  
Pay Total Return on Reference Obligation

 

Bank of America NA  

Omnicom Group, Inc.

    OBFR minus
0.30%		   Maturity      USD        3       05/20/2027        (26 ) 
Goldman Sachs International  

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        0 ***      07/15/2025        (14 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        0 ***      07/15/2025        (38 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        1       07/15/2025        (142 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        2       07/15/2025        (230 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        3       07/15/2025        (296 ) 

 

41

Counterparty &

Referenced Obligation

   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

     

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        6        07/15/2025      $ (492 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        5        07/15/2025        (538 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        7        07/15/2025        (562 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        5        07/15/2025        (626 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        4        07/15/2025        (667 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        8        07/15/2025        (726 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        5        07/15/2025        (737 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        7        07/15/2025        (760 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        6        07/15/2025        (815 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        9        07/15/2025        (1,038 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        10        07/15/2025        (1,168 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        7        07/15/2025        (1,451 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        8        07/15/2025        (1,591 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        22        07/15/2025        (2,642 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        41        07/15/2025        (3,685 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        20        07/15/2025        (4,378 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        39        07/15/2025        (8,937 ) 

Aviva PLC

    SONIA minus
0.35%		   Maturity      GBP        39        07/15/2025        (9,035 ) 

Equinox Gold Corp.

    CORRA
minus 0.35%		   Maturity      CAD        29        07/15/2025        1,087  

Equinox Gold Corp.

    CORRA
minus 0.35%		   Maturity      CAD        4        07/15/2025        54  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        74        07/15/2025        22,677  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        45        07/15/2025        13,786  

 

42

Counterparty &

Referenced Obligation

   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

     

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        78        07/15/2025      $ 11,230  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        44        07/15/2025        10,548  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        44        07/15/2025        10,202  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        70        07/15/2025        8,939  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        59        07/15/2025        7,839  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        27        07/15/2025        7,704  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        36        07/15/2025        7,144  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        54        07/15/2025        7,127  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        34        07/15/2025        6,292  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        47        07/15/2025        6,214  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        26        07/15/2025        5,883  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        27        07/15/2025        4,210  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        37        07/15/2025        3,719  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        14        07/15/2025        2,675  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        14        07/15/2025        2,671  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        11        07/15/2025        2,538  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        7        07/15/2025        1,424  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        12        07/15/2025        1,331  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        7        07/15/2025        1,158  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        5        07/15/2025        1,151  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.30%		   Maturity      USD        16        07/15/2025        914  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.30%		   Maturity      USD        17        07/15/2025        834  

 

43

Counterparty &

Referenced Obligation

   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

    

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        17       07/15/2025      $ 830  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.30%		   Maturity      USD        16       07/15/2025        647  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.30%		   Maturity      USD        17       07/15/2025        612  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        16       07/15/2025        594  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        20       07/15/2025        547  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        17       07/15/2025        539  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        3       07/15/2025        513  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        1       07/15/2025        231  

Omnicom Group, Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        0 ***      07/15/2025        27  

Rocket Cos., Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        32       07/15/2025        1,616  

Rocket Cos., Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        3       07/15/2025        296  

Rocket Cos., Inc.

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        0 ***      07/15/2025        4  

Schlumberger NV

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        191       07/15/2025        137,061  

Schlumberger NV

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        78       07/15/2025        44,769  

Schlumberger NV

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        46       07/15/2025        32,987  

Schlumberger NV

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        55       07/15/2025        30,547  

Schlumberger NV

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        41       07/15/2025        29,797  

Schlumberger NV

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        51       07/15/2025        28,889  

Schlumberger NV

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        44       07/15/2025        24,072  

Schlumberger NV

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        41       07/15/2025        22,590  

Schlumberger NV

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        39       07/15/2025        20,901  

Schlumberger NV

    SOFR minus
0.35%		   Maturity      USD        29       07/15/2025        17,227  

 

44

Counterparty &

Referenced Obligation

   

Rate Paid/

Received

    

Payment

Frequency

     

Current

Notional

(000)

    

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        32       07/15/2025      $ 17,165  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        31       07/15/2025        17,059  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        27       07/15/2025        14,716  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        26       07/15/2025        13,522  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        22       07/15/2025        12,683  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        13       07/15/2025        9,512  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        18       07/15/2025        9,463  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        17       07/15/2025        6,513  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        11       07/15/2025        5,938  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        16       07/15/2025        5,819  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        9       07/15/2025        5,499  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        11       07/15/2025        5,318  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        4       07/15/2025        2,503  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        3       07/15/2025        1,827  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        1       07/15/2025        314  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        0 ***      07/15/2025        307  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        0 ***      07/15/2025        210  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        0 ***      07/15/2025        151  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        0 ***      07/15/2025        126  

Schlumberger NV

     
 SOFR minus
0.35%		  
 		     Maturity        USD        0 ***      07/15/2025        115  
Morgan Stanley Capital Services LLC                

Columbia Banking System, Inc.

     
 FedFundEffective
minus 0.35%		  
 		     Maturity        USD        14       10/20/2025        (608 ) 

 

45

Counterparty &
Referenced Obligation		   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

     

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        58        10/20/2025      $ 215  

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        5        10/20/2025        88  

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        1        10/20/2025        31  

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        5        10/20/2025        22  

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        6        10/20/2025        18  

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        1        10/20/2025        0  

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        1        10/20/2025        (1 ) 

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        1        10/20/2025        (11 ) 

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8        10/20/2025        (20 ) 

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        4        10/20/2025        (50 ) 

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        6        10/20/2025        (101 ) 

Eastern Bankshares, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        19        10/20/2025        (161 ) 

Herc Holdings, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        88        10/20/2025        40,774  

IBOVESPA Futures Contract

    0.00%   Maturity      BRL        1,798        06/18/2025        4,758  

IBOVESPA Futures Contract

    0.00%   Maturity      BRL        830        06/18/2025        2,242  

IBOVESPA Futures Contract

    0.00%   Maturity      BRL        1,383        06/18/2025        2,218  

IBOVESPA Futures Contract

    0.00%   Maturity      BRL        830        06/18/2025        1,653  

IBOVESPA Futures Contract

    0.00%   Maturity      BRL        968        06/18/2025        929  

IBOVESPA Futures Contract

    0.00%   Maturity      BRL        3,457        06/18/2025        348  

IBOVESPA Futures Contract

    0.00%   Maturity      BRL        1,245        06/18/2025        159  

IBOVESPA Futures Contract

    0.00%   Maturity      BRL        2,766        06/18/2025        (9,737 ) 

 

46

Counterparty &
Referenced Obligation		   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

     

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        83        10/20/2025      $ 6,223  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        84        10/20/2025        5,936  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        28        10/20/2025        1,486  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        28        10/20/2025        1,467  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        10        10/20/2025        1,368  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8        10/20/2025        872  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        7        10/20/2025        828  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8        10/20/2025        670  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8        10/20/2025        516  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        21        10/20/2025        468  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        19        10/20/2025        421  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8        10/20/2025        343  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8        10/20/2025        293  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8        10/20/2025        174  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8        10/20/2025        (97 ) 

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        7        10/20/2025        (147 ) 

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        5        10/20/2025        (176 ) 

 

47

Counterparty &
Referenced Obligation		   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

    

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        7       10/20/2025      $ (265 ) 

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8       10/20/2025        (379 ) 

James Hardie Industries PLC

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        33       10/20/2025        (4,768 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        1       10/20/2025        (3 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        10       10/20/2025        (6 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        0 ***      10/20/2025        (10 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        9       10/20/2025        (64 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        15       10/20/2025        (83 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        5       10/20/2025        (216 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        4       10/20/2025        (287 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        11       10/20/2025        (911 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        27       10/20/2025        (1,997 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        46       10/20/2025        (3,399 ) 

Pan American Silver Corp.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        92       10/20/2025        (4,917 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        43       10/20/2025        4,433  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        33       10/20/2025        3,648  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        55       10/20/2025        3,252  

 

48

Counterparty &
Referenced Obligation		   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

    

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        21       10/20/2025      $ 2,179  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        21       10/20/2025        440  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        14       10/20/2025        365  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        16       10/20/2025        71  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8       10/20/2025        46  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        13       10/20/2025        29  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        14       10/20/2025        9  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        16       10/20/2025        7  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        0 ***      10/20/2025        (4 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        17       10/20/2025        (143 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        6       10/20/2025        (170 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        7       10/20/2025        (293 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        20       10/20/2025        (373 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        30       10/20/2025        (578 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        19       10/20/2025        (604 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        13       10/20/2025        (962 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        17       10/20/2025        (1,036 ) 

 

49

Counterparty &
Referenced Obligation		   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

     

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        24        10/20/2025      $ (2,290 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        35        10/20/2025        (3,185 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        49        10/20/2025        (3,357 ) 

Rocket Cos., Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        50        10/20/2025        (4,427 ) 

Swiss Market Index Futures

    0.00%   Maturity      CHF        122        06/20/2025        191  

Swiss Market Index Futures

    0.00%   Maturity      CHF        122        06/20/2025        (474 ) 

Swiss Market Index Futures

    0.00%   Maturity      CHF        122        06/20/2025        (1,236 ) 

Swiss Market Index Futures

    0.00%   Maturity      CHF        244        06/20/2025        (1,514 ) 

Swiss Market Index Futures

    0.00%   Maturity      CHF        122        06/20/2025        (2,097 ) 

Swiss Market Index Futures

    0.00%   Maturity      CHF        122        06/20/2025        (2,335 ) 

Swiss Market Index Futures

    0.00%   Maturity      CHF        122        06/20/2025        (4,088 ) 

Swiss Market Index Futures

    0.00%   Maturity      CHF        244        06/20/2025        (18,345 ) 

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        64        10/20/2025        14,568  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        51        10/20/2025        12,313  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        50        10/20/2025        11,126  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        37        10/20/2025        9,442  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        30        10/20/2025        7,848  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        26        10/20/2025        6,744  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        27        10/20/2025        6,384  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        24        10/20/2025        5,549  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        19        10/20/2025        4,671  

 

50

Counterparty &
Referenced Obligation		   

Rate Paid/

Received

  

Payment

Frequency

   

Current

Notional

(000)

    

Maturity

Date

     

Unrealized

Appreciation

(Depreciation)

  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        13       10/20/2025      $ 4,587  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        25       10/20/2025        4,406  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        10       10/20/2025        2,659  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        11       10/20/2025        2,357  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        15       10/20/2025        2,136  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        10       10/20/2025        1,897  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        8       10/20/2025        1,887  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        6       10/20/2025        1,872  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        5       10/20/2025        1,241  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        3       10/20/2025        1,035  

Synopsys, Inc.

    FedFundEffective
minus 0.35%		   Maturity      USD        0 ***      10/20/2025        97  
               

 

 

  
                $ 806,877  
               

 

 

  

 

***

Notional amount less than 500.

(a)

Fair valued by the Adviser.

(b)

Non-income producing security.

(c)

Escrow shares.

(d)

Security in which significant unobservable inputs (Level 3) were used in determining fair value.

(e)

Represents entire or partial securities out on loan.

(f)

Security is exempt from registration under Rule 144A or Regulation S of the Securities Act of 1933. These securities are considered restricted, but liquid and may be resold in transactions exempt from registration. At May 31, 2025, the aggregate market value of these securities amounted to $71,251,847 or 17.2% of net assets.

(g)

Defaulted.

(h)

To obtain a copy of the fund’s shareholder report, please go to the Securities and Exchange Commission’s website at www.sec.gov. Additionally, shareholder reports for AB funds can be obtained by calling AB at (800) 227-4618.

(i)

Floating Rate Security. Stated interest/floor/ceiling rate was in effect at May 31, 2025.

(j)

Securities are perpetual and, thus, do not have a predetermined maturity date. The date shown, if applicable, reflects the next call date.

 

51

(k)

Defaulted matured security.

(l)

Security is exempt from registration under Rule 144A or Regulation S of the Securities Act of 1933. These securities, which represent 0.00% of net assets as of May 31, 2025, are considered illiquid and restricted. Additional information regarding such securities follows:

 

144A/Restricted & Illiquid Securities   

Acquisition

Date

      Cost     

Market

Value

     

Percentage

of

Net Assets

Exide Technologies
11.00%, 10/31/2024

      06/21/2019-10/26/2020      $   17,967      $    0      0.00%

K2016470219 South Africa Ltd.
3.00%, 12/31/2022

      04/26/2017        40,372        0      0.00%

K2016470260 South Africa Ltd.
25.00%, 12/31/2022

      04/26/2017        28,244        0      0.00%

Magnetation LLC/Mag Finance Corp.
11.00%, 05/15/2023

      04/26/2017        15        0      0.00%

 

(m)  Restricted and illiquid security.

 

   

         
Restricted & Illiquid Securities   

Acquisition

Date

      Cost     

Market

Value

     

Percentage

of

Net Assets

Russian Federal Bond - OFZ Series 6212
7.05%, 01/19/2028

      04/11/2019      $  360,189      $    0      0.00%

 

(n)

The rate shown represents the 7-day yield as of period end.

(o)

Affiliated investments.

(p)

As of May 31, 2025, the cost basis of investment securities owned was substantially identical for both book and tax purposes. Gross unrealized appreciation of investments was $46,128,657 and gross unrealized depreciation of investments was $(8,139,240), resulting in net unrealized appreciation of $37,989,417.

Currency Abbreviations:

AUD – Australian Dollar

BRL – Brazilian Real

CAD – Canadian Dollar

CHF – Swiss Franc

CLP – Chilean Peso

CNH – Chinese Yuan Renminbi (Offshore)

COP – Colombian Peso

CZK – Czech Koruna

EUR – Euro

GBP – Great British Pound

HUF – Hungarian Forint

IDR – Indonesian Rupiah

ILS – Israeli Shekel

INR – Indian Rupee

JPY – Japanese Yen

KRW – South Korean Won

MXN – Mexican Peso

MYR – Malaysian Ringgit

NOK – Norwegian Krone

NZD – New Zealand Dollar

PEN – Peruvian Sol

PHP – Philippine Peso

PLN – Polish Zloty

RUB – Russian Ruble

SEK – Swedish Krona

SGD – Singapore Dollar

THB – Thailand Baht

TWD – New Taiwan Dollar

USD – United States Dollar

ZAR – South African Rand

 

52

Glossary:

ABS – Asset-Backed Securities

ADR – American Depositary Receipt

BKBM – Bank Bill Benchmark (New Zealand)

BOBL – Bundesobligationen

BTP – Buoni del Tesoro Poliennali

CBT – Chicago Board of Trade

CLO – Collateralized Loan Obligations

CMBS – Commercial Mortgage-Backed Securities

CME – Chicago Mercantile Exchange

CORRA – Canadian Overnight Repo Rate Average

CVR – Contingent Value Right

EAFE – Europe, Australia, and Far East

ESTR – Euro Short Term Rate

ETF – Exchange Traded Fund

ETS – Emission Trading Scheme

FedFundEffective – Federal Funds Effective Rate

FTSE – Financial Times Stock Exchange

JSC – Joint Stock Company

JSE – Johannesburg Stock Exchange

KLCI – Kuala Lumpur Composite Index

KOSPI – Korea Composite Stock Price Index

MSCI – Morgan Stanley Capital International

OAT – Obligations Assimilables du Trésor

OBFR – Overnight Bank Funding Rate

OMXS – Stockholm Stock Exchange

OSE – Osaka Securities Exchange

REG – Registered Shares

REIT – Real Estate Investment Trust

SARON – Swiss Average Rate Overnight

SET – Stock Exchange of Thailand

SOFR – Secured Overnight Financing Rate

SONIA – Sterling Overnight Index Average

SPI – Share Price Index

STIBOR – Stockholm Interbank Offered Rate

TBA – To Be Announced

TIPS – Treasury Inflation Protected Security

TOPIX – Tokyo Price Index

TSX – Toronto Stock Exchange

WIG – Warszawski Indeks Gieldowy

Country Breakdown1

May 31, 2025 (unaudited)

 

  43.4 %       United States
  17.5 %       Multinational
  5.8 %       Japan
  4.8 %       United Kingdom
  2.8 %       Canada
  2.5 %       France
  1.8 %       Germany
  1.6 %       Spain
  1.3 %       Italy
  0.8 %       Denmark
  0.7 %       Mexico
  0.7 %       South Korea
  0.6 %       Netherlands
  6.8 %       Other
  8.9 %       Short-Term Investments

 

 

       
  100.0 %       Total Investments

 

 

       

 

1

The Fund’s country breakdown is expressed as a percentage of total investments (excluding security lending collateral) and may vary over time. The Fund also enters into derivative transactions, which may be used for hedging or investment purposes (see “Portfolio of Investments” section of the report for additional details). “Other” country weightings represent 0.5% or less in the following: Australia, Austria, Belgium, Brazil, Chile, China, Colombia, Finland, Hong Kong, Hungary, Indonesia, Ireland, Israel, Kazakhstan, Luxembourg, Malaysia, Norway, Peru, Poland, Portugal, Russia, Saudi Arabia, Singapore, South Africa, Supranational, Sweden, Switzerland and Taiwan.

 

53

AB All Market Total Return Portfolio 

May 31, 2025 (unaudited)

In accordance with U.S. GAAP regarding fair value measurements, fair value is defined as the price that the Fund would receive to sell an asset or pay to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date. U.S. GAAP establishes a framework for measuring fair value, and a three-level hierarchy for fair value measurements based upon the transparency of inputs to the valuation of an asset or liability (including those valued based on their market values). Inputs may be observable or unobservable and refer broadly to the assumptions that market participants would use in pricing the asset or liability. Observable inputs reflect the assumptions market participants would use in pricing the asset or liability based on market data obtained from sources independent of the Fund. Unobservable inputs reflect the Fund’s own assumptions about the assumptions that market participants would use in pricing the asset or liability based on the best information available in the circumstances. Each investment is assigned a level based upon the observability of the inputs which are significant to the overall valuation. The three-tier hierarchy of inputs is summarized below.

 

  •  

Level 1 - quoted prices in active markets for identical investments

  •  

Level 2 - other significant observable inputs (including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc.)

  •  

Level 3 - significant unobservable inputs (including the Fund’s own assumptions in determining the fair value of investments)

The fair value of debt instruments, such as bonds, and over-the-counter derivatives is generally based on market price quotations, recently executed market transactions (where observable) or industry recognized modeling techniques and are generally classified as Level 2. Pricing vendor inputs to Level 2 valuations may include quoted prices for similar investments in active markets, interest rate curves, coupon rates, currency rates, yield curves, option adjusted spreads, default rates, credit spreads and other unique security features in order to estimate the relevant cash flows which is then discounted to calculate fair values. If these inputs are unobservable and significant to the fair value, these investments will be classified as Level 3. In addition, non-agency rated investments are classified as Level 3.

Other fixed income investments, including non-U.S. government and corporate debt, are generally valued using quoted market prices, if available, which are typically impacted by current interest rates, maturity dates and any perceived credit risk of the issuer. Additionally, in the absence of quoted market prices, these inputs are used by pricing vendors to derive a valuation based upon industry or proprietary models which incorporate issuer specific data with relevant yield/spread comparisons with more widely quoted bonds with similar key characteristics. Those investments for which there are observable inputs are classified as Level 2. Where the inputs are not observable, the investments are classified as Level 3.

Where readily available market prices or relevant bid prices are not available for certain equity investments, such investments may be valued based on similar publicly traded investments, movements in relevant indices since last available prices or based upon underlying company fundamentals and comparable company data (such as multiples to earnings or other multiples to equity). Where an investment is valued using an observable input, by pricing vendors, such as another publicly traded security, the investment will be classified as Level 2. If management determines that an adjustment is appropriate based on restrictions on resale, illiquidity or uncertainty, and such adjustment is a significant component of the valuation, the investment will be classified as Level 3. An investment will also be classified as Level 3 where management uses company fundamentals and other significant inputs to determine the valuation.

 

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Valuations of mortgage-backed or other asset backed securities, by pricing vendors, are based on both proprietary and industry recognized models and discounted cash flow techniques. Significant inputs to the valuation of these instruments are value of the collateral, the rates and timing of delinquencies, the rates and timing of prepayments, and default and loss expectations, which are driven in part by housing prices for residential mortgages. Significant inputs are determined based on relative value analyses, which incorporate comparisons to instruments with similar collateral and risk profiles, including relevant indices. Mortgage and asset backed securities for which management has collected current observable data through pricing services are generally categorized within Level 2. Those investments for which current observable data has not been provided are classified as Level 3.

The following table summarizes the valuation of the Fund’s investments by the above fair value hierarchy levels as of May 31, 2025:

 

Investments in Securities:

    Level 1      Level 2      Level 3     Total  
Assets:

 

Common Stocks    $ 102,027,295      $ 40,183,429      $ 4012 (a)    $ 142,214,736  
Investment Companies      91,365,014        —        —       91,365,014  
Governments - Treasuries      —        63,497,625        —       63,497,625  
Corporates - Investment Grade      —        38,676,721        —       38,676,721  
Mortgage Pass-Throughs      —        20,960,913        —       20,960,913  
Collateralized Loan Obligations      —        5,238,261        —       5,238,261  
Collateralized Mortgage Obligations      —        5,018,822        166,925       5,185,747  
Asset-Backed Securities      —        3,941,863        —       3,941,863  
Commercial Mortgage-Backed Securities      —        3,841,580        —       3,841,580  
Covered Bonds      —        3,238,725        —       3,238,725  
Inflation-Linked Securities      —        2,335,817        —       2,335,817  
Governments - Sovereign Agencies      —        2,247,651        —       2,247,651  
Supranationals      —        1,909,728        —       1,909,728  
Governments - Sovereign Bonds      —        1,823,479        —       1,823,479  
Local Governments - Provincial Bonds      —        919,688        —       919,688  
Local Governments - Regional Bonds      —        845,122        —       845,122  
Quasi-Sovereigns      —        828,108        —       828,108  
Local Governments - US Municipal Bonds      —        552,027        —       552,027  
Corporates - Non-Investment Grade      —        —        238,731 (a)      238,731  
Preferred Stocks      —        —        121,446       121,446  
Rights      —        —        49,449       49,449  
Emerging Markets - Treasuries      —        —        0 (a)      —  
Emerging Markets - Corporate Bonds      —        —        0 (a)      —  
Warrants      —        —        0 (a)      —  
Short-Term Investments:           

Investment Companies

      15,425,175        —        —       15,425,175  

Treasury Bills

      —        22,585,913        —       22,585,913  
Investments of Cash Collateral for Securities Loaned in Affiliated Money Market Fund      13,199,559        —        —       13,199,559  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  
Total Investments in Securities       222,017,043         218,645,472         580,563 (a)       441,243,078  

 

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Investments in Securities:

    Level 1     Level 2     Level 3     Total  
Other Financial Instruments(b):         
Assets:         
Futures    $ 4,857,178     $ —     $ —     $ 4,857,178  
Forward Currency Exchange Contracts      —       2,060,059       —       2,060,059  
Centrally Cleared Interest Rate Swaps      —       20,412       —       20,412  
Total Return Swaps      —       998,355       —       998,355  
Liabilities:         
Futures      (482,553 )      —       —       (482,553 ) 
Forward Currency Exchange Contracts      —       (3,000,945 )      —       (3,000,945 ) 
Centrally Cleared Interest Rate Swaps      —       (5,810 )      —       (5,810 ) 
Total Return Swaps      —       (191,478 )      —       (191,478 ) 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
Total    $  226,391,668     $  218,526,065     $  580,563 (a)    $  445,498,296  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

 

(a) 

The Fund held securities with zero market value at period end.

 

(b) 

Other financial instruments include derivative instruments, such as futures, forwards and swaps. Derivative instruments are valued at the unrealized appreciation (depreciation) on the instrument. Other financial instruments may also include swaps with upfront premiums, written options and written swaptions which are valued at market value.

A summary of the Fund’s transactions in AB mutual funds for the nine months ended May 31, 2025 is as follows:

 

Fund    Market Value
08/31/2024
(000)		      Purchases
at Cost
(000)		      Sales
Proceeds
(000)		      Market Value
05/31/2025
(000)		      Dividend
Income
(000)		  
AB Government Money Market Portfolio    $ 22,609      $ 198,449      $ 205,633      $ 15,425      $ 558  
AB Government Money Market Portfolio*      4,756        164,911        156,467        13,200        101  
Total    $  27,365      $  363,360      $  362,100      $  28,625      $  659  

 

*

Investments of cash collateral for securities lending transactions.

 

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