v3.24.3
Securities
12 Months Ended
Oct. 31, 2024
Text Block [Abstract]  
Securities
Note 4 Securities
Carrying value of securities
 
    
As at October 31, 2024
 
   
Term to maturity
(1)
               
(Millions of Canadian dollars)
 
Within
3 months
    
3 months
to 1 year
    
1 year to 5
years
    
5 years to
10 years
    
Over
10 years
    
With no
specific
maturity
    
Total
 
Trading
(2)
                   
Debt issued or guaranteed by:
                   
Canadian government
 
$
2,026
 
  
$
8,712
 
  
$
6,054
 
  
$
3,509
 
  
$
10,071
 
  
$
 
  
$
30,372
 
U.S. federal, state, municipal and agencies
 
 
2,599
 
  
 
1,423
 
  
 
13,648
 
  
 
4,336
 
  
 
8,982
 
  
 
 
  
 
30,988
 
Other OECD government
 
 
710
 
  
 
246
 
  
 
1,578
 
  
 
972
 
  
 
1,128
 
  
 
 
  
 
4,634
 
Mortgage-backed securities
 
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
3
 
  
 
 
  
 
3
 
Asset-backed securities
 
 
289
 
  
 
213
 
  
 
387
 
  
 
406
 
  
 
139
 
  
 
 
  
 
1,434
 
Corporate debt and other debt
                   
Bankers’ acceptances
 
 
4
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
4
 
Other
(3)
 
 
2,026
 
  
 
3,178
 
  
 
8,170
 
  
 
4,200
 
  
 
8,617
 
  
 
 
  
 
26,191
 
Equities
                                              
 
89,674
 
  
 
89,674
 
   
 
7,654
 
  
 
13,772
 
  
 
29,837
 
  
 
13,423
 
  
 
28,940
 
  
 
89,674
 
  
 
183,300
 
Fair value through other comprehensive income
(2)
                   
Debt issued or guaranteed by:
                   
Canadian government
                   
Federal
                   
Amortized cost
 
 
2,068
 
  
 
2,810
 
  
 
7,893
 
  
 
394
 
  
 
 
  
 
 
  
 
13,165
 
Fair value
 
 
2,068
 
  
 
2,803
 
  
 
7,904
 
  
 
394
 
  
 
 
  
 
 
  
 
13,169
 
Yield
(4)
 
 
3.2%
 
  
 
2.4%
 
  
 
2.9%
 
  
 
2.9%
 
  
 
 
  
 
 
  
 
2.9%
 
Provincial and municipal
                   
Amortized cost
 
 
154
 
  
 
2,768
 
  
 
3,827
 
  
 
334
 
  
 
480
 
  
 
 
  
 
7,563
 
Fair value
 
 
154
 
  
 
2,767
 
  
 
3,833
 
  
 
333
 
  
 
467
 
  
 
 
  
 
7,554
 
Yield
(4)
 
 
3.6%
 
  
 
2.2%
 
  
 
3.3%
 
  
 
2.7%
 
  
 
4.3%
 
  
 
 
  
 
3.0%
 
U.S. federal, state, municipal and agencies
                   
Amortized cost
 
 
1,154
 
  
 
1,198
 
  
 
30,773
 
  
 
33,906
 
  
 
14,601
 
  
 
 
  
 
81,632
 
Fair value
 
 
1,182
 
  
 
1,196
 
  
 
30,797
 
  
 
33,831
 
  
 
13,260
 
  
 
 
  
 
80,266
 
Yield
(4)
 
 
5.6%
 
  
 
2.1%
 
  
 
3.1%
 
  
 
3.9%
 
  
 
3.3%
 
  
 
 
  
 
3.5%
 
Other OECD government
                   
Amortized cost
 
 
300
 
  
 
1,510
 
  
 
8,389
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
10,199
 
Fair value
 
 
300
 
  
 
1,511
 
  
 
8,345
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
10,156
 
Yield
(4)
 
 
1.2%
 
  
 
3.6%
 
  
 
3.5%
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
3.4%
 
Mortgage-backed securities
                   
Amortized cost
 
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
58
 
  
 
2,588
 
  
 
 
  
 
2,646
 
Fair value
 
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
56
 
  
 
2,578
 
  
 
 
  
 
2,634
 
Yield
(4)
 
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
6.1%
 
  
 
5.9%
 
  
 
 
  
 
5.9%
 
Asset-backed securities
                   
Amortized cost
 
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
4,258
 
  
 
5,085
 
  
 
 
  
 
9,343
 
Fair value
 
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
4,263
 
  
 
5,094
 
  
 
 
  
 
9,357
 
Yield
(4)
 
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
6.2%
 
  
 
6.4%
 
  
 
 
  
 
6.3%
 
Corporate debt and other debt
                   
Amortized cost
 
 
7,028
 
  
 
2,703
 
  
 
20,830
 
  
 
991
 
  
 
380
 
  
 
 
  
 
31,932
 
Fair value
 
 
7,027
 
  
 
2,707
 
  
 
20,858
 
  
 
1,010
 
  
 
380
 
  
 
 
  
 
31,982
 
Yield
(4)
 
 
3.2%
 
  
 
3.8%
 
  
 
4.0%
 
  
 
5.0%
 
  
 
5.3%
 
  
 
 
  
 
3.9%
 
Equities
                   
Cost
                
 
728
 
  
 
728
 
Fair value
(5)
                                              
 
1,242
 
  
 
1,242
 
Amortized cost
 
 
10,704
 
  
 
10,989
 
  
 
71,712
 
  
 
39,941
 
  
 
23,134
 
  
 
728
 
  
 
157,208
 
Fair value
 
 
10,731
 
  
 
10,984
 
  
 
71,737
 
  
 
39,887
 
  
 
21,779
 
  
 
1,242
 
  
 
156,360
 
Amortized cost
(2)
                   
Debt issued or guaranteed by:
                   
Canadian government
 
 
216
 
  
 
7,516
 
  
 
17,571
 
  
 
6,160
 
  
 
 
  
 
 
  
 
31,463
 
Yield
(4)
 
 
2.4%
 
  
 
1.7%
 
  
 
3.0%
 
  
 
2.0%
 
  
 
 
  
 
 
  
 
2.4%
 
U.S. federal, state, municipal and agencies
 
 
2,029
 
  
 
5,659
 
  
 
13,197
 
  
 
4,882
 
  
 
20,221
 
  
 
 
  
 
45,988
 
Yield
(4)
 
 
2.5%
 
  
 
3.6%
 
  
 
3.4%
 
  
 
3.2%
 
  
 
2.6%
 
  
 
 
  
 
3.0%
 
Other OECD government
 
 
61
 
  
 
1,133
 
  
 
5,169
 
  
 
202
 
  
 
 
  
 
 
  
 
6,565
 
Yield
(4)
 
 
0.9%
 
  
 
2.3%
 
  
 
3.2%
 
  
 
3.3%
 
  
 
 
  
 
 
  
 
3.0%
 
Asset-backed securities
 
 
 
  
 
 
  
 
2
 
  
 
32
 
  
 
 
  
 
 
  
 
34
 
Yield
(4)
 
 
 
  
 
 
  
 
0.3%
 
  
 
5.6%
 
  
 
 
  
 
 
  
 
5.2%
 
Corporate debt and other debt
 
 
526
 
  
 
3,677
 
  
 
11,724
 
  
 
259
 
  
 
22
 
  
 
 
  
 
16,208
 
Yield
(4)
 
 
2.9%
 
  
 
3.1%
 
  
 
3.6%
 
  
 
3.5%
 
  
 
5.3%
 
  
 
 
  
 
3.5%
 
Amortized cost, net of allowance
 
 
2,832
 
  
 
17,985
 
  
 
47,663
 
  
 
11,535
 
  
 
20,243
 
  
 
 
  
 
100,258
 
Fair value
 
 
2,826
 
  
 
17,855
 
  
 
47,481
 
  
 
10,701
 
  
 
17,473
 
  
 
 
  
 
96,336
 
Total carrying value of securities
 
$
 21,217
 
  
$
 42,741
 
  
$
 149,237
 
  
$
 64,845
 
  
$
 70,962
 
  
$
 90,916
 
  
$
 439,918
 
 
 
     As at October 31, 2023  
    Term to maturity
(1)
               
(Millions of Canadian dollars)
  Within
3 months
     3 months
to 1 year
     1 year to
5 years
     5 years to
10 years
     Over
10 years
     With no
specific
maturity
     Total  
Trading
(2)
                   
Debt issued or guaranteed by:
                   
Canadian government
  $ 9,867      $ 17,244      $ 8,687      $ 2,932      $ 6,915      $      $ 45,645  
U.S. federal, state, municipal and agencies
    15,507        8,136        15,864        4,375        8,806               52,688  
Other OECD government
    566        1,117        815        1,040        1,094               4,632  
Mortgage-backed securities
                                2               2  
Asset-backed securities
    452        151        234        307        101               1,245  
Corporate debt and other debt
                   
Bankers’ acceptances
    143                                           143  
Other
(3)
    1,207        2,219        6,681        3,656        8,709               22,472  
Equities
                                                 63,324        63,324  
      27,742        28,867        32,281        12,310        25,627        63,324        190,151  
Fair value through other comprehensive income
(2)
                   
Debt issued or guaranteed by:
                   
Canadian government
                   
Federal
                   
Amortized cost
    2,479        1,247        1,726        640        517               6,609  
Fair value
    2,479        1,242        1,707        515        316               6,259  
Yield
(4)
    4.5%        3.2%        2.6%        1.2%        3.4%               3.4%  
Provincial and municipal
                   
Amortized cost
    469        8        1,159        52        1,708               3,396  
Fair value
    469        8        1,158        52        1,061               2,748  
Yield
(4)
    4.9%        3.7%        2.8%        4.5%        4.4%               3.8%  
U.S. federal, state, municipal and agencies
                   
Amortized cost
    846        8,595        33,044        16,355        16,486               75,326  
Fair value
    856        8,572        33,050        16,193        14,624               73,295  
Yield
(4)
    7.4%        2.1%        2.7%        4.0%        3.6%               3.2%  
Other OECD government
                   
Amortized cost
    160        1,009        5,030        1                      6,200  
Fair value
    160        1,009        5,022        1                      6,192  
Yield
(4)
    6.3%        4.0%        3.0%        4.6%                      3.3%  
Mortgage-backed securities
                   
Amortized cost
                  32        28        2,702               2,762  
Fair value
                  31        25        2,645               2,701  
Yield
(4)
                  7.5%        6.7%        6.8%               6.8%  
Asset-backed securities
                   
Amortized cost
                  16        7,542        1,194               8,752  
Fair value
                  17        7,503        1,186               8,706  
Yield
(4)
                  6.4%        6.9%        7.0%               6.9%  
Corporate debt and other debt
                   
Amortized cost
    4,928        1,759        18,798        2,248        41               27,774  
Fair value
    4,928        1,755        18,761        2,243        36               27,723  
Yield
(4)
    3.9%        4.2%        3.9%        5.4%        4.7%               4.1%  
Equities
                   
Cost
                   493        493  
Fair value
(5)
                                                 842        842  
Amortized cost
    8,882        12,618        59,805        26,866        22,648        493        131,312  
Fair value
    8,892        12,586        59,746        26,532        19,868        842        128,466  
Amortized cost
(2)
                   
Debt issued or guaranteed by:
                   
Canadian government
    997        1,931        17,448        6,468                      26,844  
Yield
(4)
    2.8%        3.0%        2.1%        2.0%                      2.2%  
U.S. federal, state, municipal and agencies
    424        1,427        14,536        5,156        23,025               44,568  
Yield
(4)
    5.0%        4.1%        3.3%        2.9%        2.5%               2.9%  
Other OECD government
    375        723        4,362        66                      5,526  
Yield
(4)
    2.0%        0.8%        2.9%        1.1%                      2.5%  
Asset-backed securities
                  424               1               425  
Yield
(4)
                  4.9%               1.4%               4.9%  
Corporate debt and other debt
    838        1,443        11,256        190        23               13,750  
Yield
(4)
    2.3%        2.9%        3.4%        3.1%        5.6%               3.3%  
Amortized cost, net of allowance
    2,634        5,524        48,026        11,880        23,049               91,113  
Fair value
    2,627        5,447        46,258        10,276        19,059               83,667  
Total carrying value of securities
  $  39,268      $  46,977      $  140,053      $  50,722      $  68,544      $  64,166      $  409,730  
 
(1)   Actual maturities may differ from contractual maturities shown above as borrowers may have the right to extend or prepay obligations with or without penalties.
(2)   Trading securities and FVOCI securities are recorded at fair value. Amortized cost securities, included in Investment securities, are recorded at amortized cost and presented net of allowance for credit losses.
(3)   Primarily composed of corporate debt, supra-national debt, and commercial paper.
(4)   The weighted average yield is derived using the contractual interest rate and the carrying value at the end of the year for the respective securities.
(5)   Certain equity securities that are not
held-for-trading
purposes are designated as FVOCI.
 
Unrealized gains and losses on securities at FVOCI
(1), (2)
 
       As at     
   
October 31, 2024
(3)
          October 31, 2023  
(Millions of Canadian dollars)
 
Cost/
Amortized
cost
   
Gross
unrealized
gains
   
Gross
unrealized
losses
   
Fair value
           Cost/
Amortized
cost
    Gross
unrealized
gains
    Gross
unrealized
losses
    Fair value  
Debt issued or guaranteed by:
                 
Canadian government
                 
Federal
 
$
13,165
 
 
$
31
 
 
$
(27
 
$
13,169
 
    $ 6,609     $ 1     $ (351   $ 6,259  
Provincial and municipal
 
 
7,563
 
 
 
27
 
 
 
(36
 
 
7,554
 
      3,396       2       (650     2,748  
U.S. federal, state, municipal and agencies
 
 
81,632
 
 
 
333
 
 
 
(1,699
 
 
80,266
 
      75,326       343       (2,374     73,295  
Other OECD government
 
 
10,199
 
 
 
6
 
 
 
(49
 
 
10,156
 
      6,200       1       (9     6,192  
Mortgage-backed securities
 
 
2,646
 
 
 
3
 
 
 
(15
 
 
2,634
 
      2,762             (61     2,701  
Asset-backed securities
 
 
9,343
 
 
 
17
 
 
 
(3
 
 
9,357
 
      8,752       5       (51     8,706  
Corporate debt and other debt
 
 
31,932
 
 
 
101
 
 
 
(51
 
 
31,982
 
      27,774       44       (95     27,723  
Equities
 
 
728
 
 
 
519
 
 
 
(5
 
 
1,242
 
 
 
 
 
    493       357       (8     842  
 
 
$
157,208
 
 
$
1,037
 
 
$
(1,885
 
$
 156,360
 
 
 
 
 
  $ 131,312     $ 753     $ (3,599   $  128,466  
 
(1)   Excludes $100,258 million of
held-to-collect
securities as at October 31, 2024 that are carried at amortized cost, net of allowance for credit losses (October 31, 2023 – $91,113 million).
(2)   Gross unrealized gains and losses includes $(35) million of allowance for credit losses on debt securities at FVOCI as at October 31, 2024 (October 31, 2023 – $(33) million) recognized in income and Other components of equity.
(3)   These amounts reflect certain reclassifications made upon the adoption of IFRS 17 as at November 1, 2023 with no restatement of comparative information. Refer to Note 2 for further details.
Allowance for credit losses on investment securities
The following tables reconcile the opening and closing allowance for debt securities at FVOCI and amortized cost by stage. Reconciling items include the following:
 
Transfers between stages, which are presumed to occur before any corresponding remeasurement of the allowance.
 
Purchases, which reflect the allowance related to assets newly recognized during the period, including those assets that were derecognized following a modification of terms.
 
Sales and maturities, which reflect the allowance related to assets derecognized during the period without a credit loss being incurred, including those assets that were derecognized following a modification of terms.
 
Changes in risk, parameters and exposures, which comprise the impact of changes in model inputs or assumptions, including changes in forward-looking macroeconomic conditions; partial repayments; changes in the measurement following a transfer between stages; and unwinding of the time value
discount
due to the passage of time.
Allowance for credit losses – securities at FVOCI
(1)
 
  
 
For the year ended
 
 
 
October 31, 2024
 
 
 
 
 
October 31, 2023
 
 
 
Performing
 
 
 
 
 
Impaired
 
 
 
 
 
 
 
 
Performing
 
 
 
 
 
Impaired
 
 
 
 
(Millions of Canadian dollars)
 
Stage 1
 
 
Stage 2
 
 
  
 
 
Stage 3 
(2)
 
 
Total
 
 
  
 
 
Stage 1
 
 
Stage 2
 
 
  
 
 
Stage 3 (2)
 
 
Total
 
Balance at beginning of period
 
$
4
 
 
$
 
   
$
(37
 
$
(33
    $ 3     $ 1       $ (23   $ (19
Provision for credit losses
                     
Transfers to stage 1
 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
      1       (1              
Transfers to stage 2
 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
                           
Transfers to stage 3
 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
                           
Purchases
 
 
10
 
 
 
 
   
 
 
 
 
10
 
      7                     7  
Sales and maturities
 
 
(4
 
 
 
   
 
 
 
 
(4
      (2                   (2
Changes in risk, parameters and exposures
 
 
(4
 
 
 
   
 
(8
 
 
(12
      (5             (17     (22
Exchange rate and other
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4
 
 
 
4
 
 
 
 
 
             
 
 
 
    3       3  
Balance at end of period
 
$
6
 
 
$
 
 
 
 
 
 
$
(41
 
$
(35
 
 
 
 
  $ 4     $    
 
 
 
  $ (37   $ (33
 
(1)   Expected credit losses on debt securities at FVOCI are not separately recognized on the Consolidated Balance Sheets as the related securities are recorded at fair value. The cumulative amount of credit losses recognized in income is presented in Other components of equity.
(2)   Reflects changes in the allowance for purchased credit impaired securities.
 
 
Allowance for credit losses – securities at amortized cost

 
  
 
For the year ended
 
 
 
October 31, 2024
 
 
 
 
 
October 31, 2023
 
 
 
Performing
 
 
 
 
 
Impaired
 
 
 
 
 
 
 
 
Performing
 
 
 
 
 
Impaired
 
 
 
 
(Millions of Canadian dollars)
 
Stage 1
 
 
Stage 2
 
 
  
 
 
Stage 3
 
 
Total
 
 
  
 
 
Stage 1
 
 
Stage 2
 
 
  
 
 
Stage 3
 
 
Total
 
Balance at beginning of period
 
$
8
 
 
$
15
 
    
$
 
  
$
23
 
    $ 8     $ 14        $      $ 22  
Provision for credit losses
                         
Transfers to stage 1
 
 
 
 
 
 
    
 
 
  
 
 
                             
Transfers to stage 2
 
 
 
 
 
 
    
 
 
  
 
 
                             
Transfers to stage 3
 
 
 
 
 
 
    
 
 
  
 
 
                             
Purchases
 
 
7
 
 
 
 
    
 
 
  
 
7
 
      10                       10  
Sales and maturities
 
 
(2
 
 
 
    
 
 
  
 
(2
      (1                     (1
Changes in risk, parameters and exposures
 
 
(8
 
 
(6
    
 
 
  
 
(14
      (9                     (9
Exchange rate and other
 
 
1
 
 
 
(1
 
 
 
 
  
 
 
  
 
 
 
 
 
 
          1    
 
 
 
            1  
Balance at end of period
 
$
6
 
 
$
8
 
 
 
 
 
  
$
 
  
$
14
 
 
 
 
 
  $ 8     $ 15    
 
 
 
   $      $ 23  
Credit risk exposure by internal risk rating
The following table presents the fair value of debt securities at FVOCI and gross carrying amount of securities at amortized cost. Risk ratings are based on internal ratings used in the measurement of expected credit losses, as at the reporting date, as outlined in the internal ratings maps in the Credit risk section of Management’s Discussion and Analysis.
 
  
 
  As at         
 
 
 
October 31, 2024
 
 
 
 
 
October 31, 2023
 
 
 
Performing
 
 
 
 
 
Impaired
 
 
 
 
 
 
 
 
Performing
 
 
 
 
 
Impaired
 
 
 
 
(Millions of Canadian dollars)
 
Stage 1
 
 
Stage 2
 
 
  
 
 
Stage 
(1)
 
 
Total
 
 
  
 
 
Stage 1
 
 
Stage 2
 
 
  
 
 
Stage 3 (1)
 
 
Total
 
Investment securities
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Securities at FVOCI
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Investment grade
 
$
154,100
 
  
$
 
    
$
 
  
$
154,100
 
    $  126,732      $ 1        $      $  126,733  
Non-investment
grade
 
 
875
 
  
 
 
    
 
 
  
 
875
 
      742                        742  
Impaired
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
  
 
143
 
  
 
143
 
 
 
 
 
              
 
 
 
     149        149  
 
 
154,975
 
  
 
 
    
 
143
 
  
 
155,118
 
      127,474        1          149        127,624  
Items not subject to impairment
(2)
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
1,242
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
     842  
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
$
156,360
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
   $ 128,466  
Securities at amortized cost
                           
Investment grade
 
$
99,224
 
  
$
 
    
$
 
  
$
99,224
 
    $ 89,947      $        $      $ 89,947  
Non-investment
grade
 
 
856
 
  
 
192
 
    
 
 
  
 
1,048
 
      990        199                 1,189  
 
 
100,080
 
  
 
192
 
    
 
 
  
 
100,272
 
      90,937        199                 91,136  
Allowance for credit losses
 
 
6
 
  
 
8
 
 
 
 
 
  
 
 
  
 
14
 
 
 
 
 
    8        15    
 
 
 
            23  
 
 
$
 100,074
 
  
$
184
 
 
 
 
 
  
$
 
  
$
 100,258
 
 
 
 
 
  $  90,929      $  184    
 
 
 
   $      $   91,113  
 
(1)   Reflects $143 million of purchased credit impaired securities (October 31, 2023 – $149 million).
(2)   Investment securities at FVOCI not subject to impairment represent equity securities designated as FVOCI.